نوع مقاله : پژوهشی

نویسنده

• سارا مرعشی علی آبادی

دانشکده اقتصاد ،,واحد تهران غرب، دانشگاه آزاد اسلامی ، تهران، ایران

چکیده

از زمان پیدایش علم اقتصاد، علل ایجاد سیکل‌های تجاری یکی از موضوعات مهم بوده است. آگاهی از علل مذکور باعث می‌شود سیاست‌گذاران اقتصادی ‌بتوانند سیاست‌های مناسبی را به منظور کاهش پیامدهای منفی سیکل‌های تجاری اتخاذ نمایند. بر اساس ادبیات اقتصادی، تغییرات بازار سهام یکی از دلایل وقوع سیکل‌های تجاری است و از چهار کانال اثر ثروت بر مصرف، سرمایه‌گذاری، اثر ترازنامه‌ای و اثر اطمینان بر رشد اقتصادی و سیکل‌های تجاری اثر می‌گذارد. با توجه به اهمیت موضوع، در این مقاله، اثر متغیرهای مربوط به بازار سهام از جمله رشد شاخص سهام و نوسانات آن بر سیکل‌های تجاری، با استفاده از مدل غیرخطی خودرگرسیونی انتقال ملایم و داده‌های سالیانه کشور ایران طی دوره 1402-1374 بررسی شد. نتایج نشان داد که با انتخاب رشد قیمتی شاخص سهام به عنوان متغیر انتقال، دو رژیم دوران رکود بازار سهام و دوران رونق بازار سهام وجود دارد. در رژیم اول، رشد شاخص سهام و افزایش نوسانات آن باعث افزایش رشد اقتصادی می‌شوند. در حالی که در دوران رونق، رشد شاخص سهام باعث افزایش رشد اقتصادی و افزایش نوسانات بازار، باعث کاهش رشد اقتصادی می‌شوند. بنابراین، لازم است هنگام اتخاذ سیاست‌‌های اقتصادی، اثر متغیرهای بازار سهام بر سیکل‌های تجاری، مدنظر قرار گیرد.

کلیدواژه‌ها

• سیکل‌های تجاری
• شاخص سهام
• رگرسیون انتقال ملایم

موضوعات

• بازار سرمایه

عنوان مقاله [English]

Investigating the effect of stock index growth and its fluctuations on business cycles in Iran

نویسنده [English]

• sara marashi aliabadi

Faculty of Economics , Tehran West Branch Islamic Azad University ,, Tehran, Iran

چکیده [English]

Since the beginning of economics, the causes of business cycles have been one of the most important subjects. Recognizing the mentioned causes, allows economic policy makers to adopt appropriate policies in order to reduce the negative consequences of business cycles. According to the economic literature, stock market changes, is one of the causes of business cycles and, affects the business cycles through four channels: wealth effect on consumption channel, investment channel, balance sheet effect channel and confidence effect channel. Considering the importance of the topic, in this article, was investigated the effect of stock market variables on business cycles, including the stock index growth and its fluctuations, using the nonlinear smooth transition autoregressive model and the Iran’s annual data during the period 1995-2023. The results showed that by choosing the stock price index growth as the transition variable, there are two regimes: the stock market recession periods and the stock market boom period. In the first regime, the growth of the stock index and the increase in its volatility increase the economic growth. While during the expansion period, the growth of the stock index increases the economic growth and the increase of the market fluctuations causes the decrease of the economic growth. Therefore, it is necessary to consider the effect of stock market variables on business cycles when adopting economic policies.

کلیدواژه‌ها [English]

• business cycles
• stock index
• smooth transition regression