Analysis of Short-Run and Long-Run Effects of Monetary Shocks on the Production and Employment of the Basic Metals Industry in Iran: A Non-Linear ARDL Approach

Nasirifar, Ebrahim; Hojabr Kiani, Ebrahim; Hossaini, Seyed Shamsodin; Ghaffari, Farhad

doi:10.30473/egdr.2020.50543.5597

Document Type : ORIGINAL ARTICLE

Authors

¹ Ph.D. Student in Economics, Islamic Azad University, Science and Research Branch, Tehran, Iran

² Professor of Economics, Faculty Member of Islamic Azad University, Tehran, Iran

³ Assistant Professor, Department of Economics, Allameh Tabatabaee University, Tehran, Iran

⁴ Associate Professor, Department of Economics, Science and Research Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran

https://doi.org/10.30473/egdr.2020.50543.5597

Abstract

The basic metals industry is one of the most important national production industries, which includes approximately 20 percent of the industrial productions as well as 13 percent of the employment in Iran's industry. The purpose of this paper is to investigate the short-run and long-run and asymmetric effects of positive and negative monetary shocks through monetary policy transmission channels that including exchange rates, lending and credit and interest rates on the production and employment of this industry, which evaluated by Non-linear Auto Regressive Distribution Lag (NARDL) model, seasonally since 1997 to 2018. The effects of monetary shocks are classified in to two groups: positive and negative shocks by using Hodrick-Prescott filter. The outputs indicate that the monetary shocks are more effective on the production of basic metals industry than its employment in a long- run. Also effects of negative monetary shocks on the employment in this industry are more considerable than positive shocks during a short-run. In the end, the asymmetric effect of monetary shocks on the production of this industry is confirmed.

Keywords

20.1001.1.22285954.1400.11.43.1.3

References

احسانی، محمدعلی و کشاورز، هادی (1395). "تأثیر سیاست‌های پولی و مالی بر نوسانات اشتغال با تأکید بر اشتغال بخش خصوصی". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهش‌های رشد و توسعه اقتصادی، سال 7، دوره 26، 144-125.

اژدری، علی اصغر؛ حیدری، حسن و عبدالهی، محمدرضا (1396). "بررسی عوامل مؤثر بر ارزش افزوده بخش صنعت و معدن در ایران با استفاده از روش همجمعی یوهانسن". فصلنامه مجلس و راهبرد، دوره 2، شماره 24، 132-105.

اشرفی‌پور، محمدعلی و امیرعباسی، زهرا (1391). "بررسی ارتباط حجم نقدینگی و سطح اشتغال بخش صنعت در ایران". فصلنامه توسعه تحقیقات اقتصادی، دوره 2، شماره 7، 132-111.

ایزدی، حمیدرضا (1387). "اثرات تغییرات نرخ ارز بر ارزش افزوده بخش صنعت با استفاده از مدل کوتانی". فصلنامه تحقیقات اقتصادی، شماره 85، 35-1.

برادران، علیرضا و زمردیان، غلامرضا (1396). "بررسی اثر شوک‌ سیاست پولی و مالی بر ارزش افزوده بخش‌ صنعت و معدن در ایران". فصلنامه دانش سرمایه‌گذاری، دوره 6، شماره 24، 137-117.

خداپرست شیرازی، جلیل (1393). "اندازه‌گیری اثرهای شوک سیاست پولی در ایران: رویکرد خودتوضیحی برداری عامل تعمیم یافته ((FAVAR". فصلنامه اقتصاد مقداری، دوره 11، شماره 1، 101-75.

راعی، رضا و احمدی، تیرداد (1396). "شوک‌های پولی و کانال‌های انتقال دهنده سیاست پولی در اقتصاد ایران: با تأکید بر کانال نرخ ارز، قیمت مسکن و اعتبارات". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهش‌های رشد و توسعه اقتصادی، سال 8، شماره 31، 44-29.

زارع شحنه، محمد مهدی؛ نصراللهی، زهرا و پارسا، حجت (1399). "تأثیر شوک‌های پولی، مالی و نفتی بر نابرابری جنسیتی در چارچوب یک الگوی نیوکینزی در ایران". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهش‌های رشد و توسعه اقتصادی، دوره 11، شماره 41، 82-65.

سیفی‌پور، رویا (1380). "اثر تسهیلات اعطایی بانک‌ها بر رشد ارزش افزوده بخش‌ صنعت در ایران". پژوهشنامه اقتصادی، دوره 1، شماره 3، 70-43.

شهبازی، کیومرث و کریم‌زاده، الهام (1393). "تأثیر سیاست‌های پولی و مالی بر ارزش افزوده بخش‌ صنعت در ایران". فصلنامه سیاست‌های راهبردی و کلان، دوره 2، شماره 8، 110-93.

فهیم یحیایی، فریبا و فلیحی، نعمت (1382). "اثرات سیاست‌های پولی و مالی بر بخش صنعت در 25 سال گذشته". فصلنامه پژوهشنامه اقتصادی، دوره 3، شماره 8، 216-199.

کردبچه، حمید و کبیریان، مهری (1396). "ارزیابی نامتقارنی آثار تکانه‌های نقدینگی بر تولید حقیقی بدون نفت در ایران". فصلنامه پژوهش‌ها و سیاست‌های اقتصادی، سال 25، شماره 84، 128-99.

محمدی‌پور، علی؛ سلمانپور زنوز، علی و فخرحسینی، سید فخرالدین (1399). "بررسی تأثیر شوک‌های پایه پولی و درآمدهای نفتی دولت بر اقتصاد ایران با استفاده از تکنیک مدلسازی تعادل عمومی پویای تصادفی". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهش‌های رشد و توسعه اقتصادی، دوره 10، شماره 39، 112-93.

مزینی، امیرحسین و قربانی، سعید (1393). "نقشه راه مدیریت بهینه سیاست پولی در اقتصاد ایران". فصلنامه سیاست‌های مالی و اقتصادی، دوره 2، شماره 5، 60-41.

نادران، الیاس (1383). "اثر سیاست‌های اعتباری بر ارزش افزوده بخش‌ صنعت ایران". جستارهای اقتصادی، دوره 1، شماره 1، 42-9.

وفامند، علی و حقیقت، جعفر (1397). "بررسی اثرات شوک‌های پولی بر تولید: رویکرد Markov-switching DSGE". فصلنامه پژوهش‌ها و سیاست‌های اقتصادی، دوره 26، شماره 88، 244-209.

هادی زنوز، بهروز (1383). "بررسی جایگاه صنایع فلزات اساسی و معادن وابسته در اقتصاد ملی و تحول آن در برنامه چهارم بر اساس تکنیک داده ستانده". فصلنامه پژوهشنامه اقتصادی، دوره 4، شماره 15، 168-133 .

Bakare-Aremu, T. A. & Osobase, A. O. (2015). “Effect of Fiscal and Monetary Policies on Industrial Sector Performance- Evidence from Nigeria”. Journal of Economics and Sustainable Development, 6(17), 67-83.

Ball, L. & Mankiw, N. G. (1995). “Relative Price Changes Aggregate Supply Shocks”. Quarterly Journal of Economics, 110(1), 161-193.

Banerjee, A. & Hendry, F. (1993). “Cointegration, Error-Correction and the Econometric Analysis of None-Stationary Data”. Advanced Text in Econometrics, Oxford University Press.

Bernanke, B. & Blinder, A. (1992). “The Federal Funds Rate and the Channels of Monetary Transition”. American Economic Review, 82(4), 901-921.

Bernanke, B. &Gertler, M. (1995). “Inside the Black Box: The Credit Channel of Monetary Policy Transmission”. Journal of Economic Perspectives, 9(4), 27-48.

Bordon, A. R. & Weber, A. (2010). “The Transmission Mechanism in Armenia: New Evidence from a Regime Switching VAR Analysis”. IMF Working Papers, 1-31.

Cambazoğlu, B. & Karaalp, S. (2012). “The Effect of Monetary Policy Shock on Employment and Output: The Case of Turkey”. International Journal of Emerging Sciences, 2(1), 23-29.

Eze, O. R. & Ogiji, F. O. (2013). “Impact of Fiscal Policy on the Manufacturing Sector Output in Nigeria: An Error Correction Analysis”. IJBMR, 1(3), 35-55.

Ganley, J. & Salmon, C. (1997). “The Industrial Impact of Monetary Policy Shocks: Some Stylized Facts”. Bank of England Working Paper, No. 68.

Gert, P. & Frank, F. (2002). “The Industrial Effects of Monetary Policy in Euro Area”. European Central Bank, Working Paper 165.

Granger, C. J. & Yoon, G. (2002). “Hidden Cointegration”. Department of Economics Discussion Paper 2002-02, University of California, San Diego.

Hodrick, R. J. & Prescott, E. C. (1997). “Postwar U.S. Business Cycle”. Journal of Money, Credit and Banking, 29, 1-16.

Ireland, P. N. (2003). “Endogenous Money or Stick Prices?”. Journal of Monetary Economics, 50, 1623-1648.

Jackman, R. & Sutton, J. (1982). “Imperfect Capital Markets and the Monetarist Black Box: Liquidity Constraints, Inflation and the Asymmetric Effects of Interest Rate Policy”. The Economic Journal, 92(365), 108-128.

John, D. T. & Tremayne, A. R. (2006). “Modeling Monetary Transmission in UK Manufacturing Industry”. Economic Modelling, 26(5), 1053-1066.

Kamaan, C. (2014). “The Effect of Monetary Policy on Economic Growth in Kenya”. International Journal of Business and Commerce, 3(8), 11-24.

Krueger, A. (1998). “Why Trade Liberalization is Good for Growth”. Economic Journal, 108, 1513–1522.

Krylova, E. (2002). “The Credit Channel of Monetary Policy Case of Austria”. Economics Series 111, Institute for Advanced Studies.

Laidler, D. (1978). “Money and Money Income: An Essay on the Transmission Mechanism”. Journal of Monetary Economics, 4(2), 151-191.

Mamdouh Abdelsalam, M. (2018). “Asymmetric Effect of Monetary Policy in Emerging Countries: The Case of Egypt”. Applied Economics and Finance, 5(4), 1-12.

Mishkin, F. (1995). “Symposium on the Monetary Transmission Mechanism”. The Journal of Economic Perspectives, 9(4), 3-10.

Munoz, M. S. (2000). “The Breakdown of Credit Relations Under Conditions of a Banking Crisis: A Switching Regime Approach”. International Monetary Fund, 135, 1-24.

Pesaran, M. H., Shin, Y. & Smith, R. J. (2001). “Bounds Testing Approaches to the Analysis of Level Relationships”. Journal of Applied Econometrics, 16(3), 289-326.

Raddatz, C. & Rigobon, R. (2003). “Monetary Policy and Sectoral Shocks: Did the Fed React Properly to the High-Tech Crisis?”. NBER Working Paper Series, No.9835.

Ravn, M. & Sola, M. (2005). “Asymmetric Effects of Monetary Policy in the United States”. Federal Reserve Bank of St. Louis Review, 53, 41-60.

Shin, Y., Yu, B. & Greenwood, M. (2014). “Modeling Asymmetric. Cointegration and Dynamic Multipliers in a Nonlinear ARDL Framework Festschrift”. Forthcoming, Pringer.

Unido. (2018) “Report on World Manufacturing Production”. 2016-2017.

Walsh, C. E. (2017). “Monetary Theory and Policy”. MIT Press.

Economic Growth and Development Research

Analysis of Short-Run and Long-Run Effects of Monetary Shocks on the Production and Employment of the Basic Metals Industry in Iran: A Non-Linear ARDL Approach

References

References

Volume 11, Issue 43
June 2021
Pages 30-15

Analysis of Short-Run and Long-Run Effects of Monetary Shocks on the Production and Employment of the Basic Metals Industry in Iran: A Non-Linear ARDL Approach

References

References

Volume 11, Issue 43June 2021Pages 30-15

Volume 11, Issue 43
June 2021
Pages 30-15