The Impact of Exchange Regimes on Economic Growth with Emphasis on the Role of Inflation in Iran: New Findings (Markov Switching Approach)

Heydari, Mansour; Asgharpur, Hossein; Hamidi Razi, Davoud; Rezaie, Sadeq

doi:10.30473/egdr.2020.54373.5927

Document Type : ORIGINAL ARTICLE

Authors

¹ Master of Economics, Tabriz University

² Professor of Faculty of Economic and Management، University of Tabriz

³ PhD in Development Economics, University of Tabriz

⁴ PhD in Financial Economics, University of Tehran,

https://doi.org/10.30473/egdr.2020.54373.5927

Abstract

The main purpose of the present study is to investigate the effects of currency regimes on economic growth with emphasis on the role and intermediation of inflation in Iran in different business cycles. In this regard, using the Markov Switching method in the period 1340-1394, the objective has been studied.
The estimation results show that the Iranian economy has three regimes, moderate growth and high economic growth, so that the moderate growth regime should use a fixed exchange rate regime، to increase economic growth by increasing stability and increasing investment. During the recession and in the range of -0.16 to 14% of inflation, the fixed system is suitable and in the rest of the floating-rate inflation rates it is suitable for economic growth by increasing the competitiveness of domestic products against foreign products that have been weakened due to inflation Estimated results for high growth period show that in the inflation range of 5 to 44%, the floating system has the best performance for economic growth due to increased competitiveness of domestic production against foreign products.

Keywords

20.1001.1.22285954.1401.12.46.6.1

References

برخورداری، سجاد (1391). "سه نظریه برای نظام ارزی: کشورهای نفتی رژیم‌های ارزی". تازه‌های اقتصاد، شماره 136،35-31.

پیرایی، خسرو و دادور، بهاره (1390). "تأثیر تورم بر رشد اقتصادی در ایران با تأکید بر نااطمینانی". پژوهش‏های اقتصادی،‌ دوره 11، شماره 1، 80-67.

پناهی، حسین و خداوردی‌زاده، صابر (1394). "تأثیر غیرخطی تورم و توسعه‌ی گردشگری بر رشد اقتصادی ایران: رهیافت مارکوف-سوئیچینگ". مجله برنامه‌ریزی و توسعه گردشگری، دوره 4، شماره 14، 25-8.

توکلی، اکبر؛ فیروزه، نگین و کریمی، فرزاد (1394)."تاثیر نوسان‌های نرخ ارز بر رشد اقتصادی و نرخ تورم ایران". نشریه اقتصاد توسعه و برنامه‌ریزی، دوره 4، شماره 1، 19-1.

توکلیان، حسین و شاهمرادی، اصغر (1391)."بررسی رابطه غیرخطی بین تورم و رشد در ایران". پژوهشنامه اقتصادی، دوره 12، شماره 47، 70-51.

حقیقت، جعفر و لاریجانی، ریحانه (1394). "بررسی تجربی نظریه برابری قدرت خرید در ایران با لحاظ شکست ساختاری". فصلنامه پژوهشنامه بازرگانی، دوره 19، شماره 74، 143-164.

ختائی، محمود و غربالی‌ مقدم، یونس (1383). "بررسی رابطه پویا میان نرخ ارز و تولید ناخالص داخلی در اقتصاد ایران". فصلنامه برنامه‌ریزی و بودجه، دوره 9، شماره 1، 25-3.

خیابانی، ناصر و خلجانی، سمیه (1393). "رژیم‌های ارزی و فشار بازار ارز در یک اقتصاد صادرکننده نفت (مورد ایران)". فصلنامه برنامه‌ریزی و بودجه، دوره ۱۹، شماره ۳، 22-3.

عاطفی منش، رویا (1393). "گستره رژیم‌های ارزی میخکوب شده در جهان: بررسی منافع و مضار آن با تأکید بر کشورهای صادرکننده نفت". فصلنامه سیاست‌های مالی و اقتصادی، دوره 2، شماره 5، 40-23.

غلامی جعفرآبادی، ستاره و فطرس، محمدحسن (1395). "بررسی تأثیر تغییر سیاست‌های ارزی بر متغیرهای کلان اقتصادی ایران". مجله اقتصادی (دوماهنامه بررسی مسائل و سیاست‌های اقتصادی)، دوره 16، شماره 9 و 10، 51-23.

فرزین‌وش، ‌اسدالله و اصغر‌پور، ‌حسین (1386). "بررسی اثرات نامتقارن نوسانات نرخ ارز بر تولید و قیمت در ایران". مجله مدلسازی اقتصادی، دوره 7، شماره 25، 196-177.

فقیه نصیری، مرجان و حیدری، حسن (1389). "بررسی مبانی نظری و تجربه علمی برخی کشورها در اجرای رژیم ارزی شناور مدیریت شده با نگاهی بر ایران". وزارت صنعت، معدن و تجارت معاونت برنامه‌ریزی.

کازرونی، علیرضا؛ اصغرپور، حسین و محمدپور، بهاره (1391). "اثرات نامتقارن نوسانات نرخ واقعی ارز بر رشد اقتصادی در ایران: رهیافت مارکوف-سویئچینگ". مجله اقتصادی - دوماهنامه بررسی مسائل و سیاست‌های اقتصادی، دوره 12، شماره‌های 7 و 8، 26-5.

کمیجانی، اکبر؛ بیات، سعید و سبحانیان، سید محمدهادی (1393). "اثرات غیر‌خطی تورم بر رشد اقتصادی در ایران به روش حد آستانه". دو فصلنامه مطالعات و سیاست‌های اقتصادی، دوره 10، شماره 1، شماره پیاپی 101، 22-3.

مطهری، محب‌اله؛ لطفعلی‌پور، محمدرضا و احمدی شادمهری، محمدطاهر (1396). "اثرات نرخ ارز واقعی بر رشد اقتصادی در ایران: یافته‌هایی جدید با رویکرد غیرخطی". فصلنامه علمی نظریه‌های کاربردی اقتصاد، دوره 4، شماره 4، شماره پیاپی، 198-175.

محمدی، الهام؛ اصغرپور، حسین و کازرونی، علیرضا (1399). "اثر بی‌ثباتی نرخ ارز بر رشد اقتصادی تحت رژیم‌های مختلف ارزی (کشورهای منتخب توسعه یافته و در حال توسعه)". فصلنامه سیاست‌های مالی و اقتصادی، دوره 8، شماره 29، 134-111.

یزدانی، مهدی و زارع قشلاقی، سمیه (1395). "ارزیابی اثر تکانه‌های نرخ ارز بر تورم در اقتصاد ایران طی دوره فصلی 1391-1379". فصلنامه مطالعات اقتصادی کاربردی ایران، دوره 5، شماره 71، 197-171.

Abbott, A., Cushman, D. O. & De Vita, G. (2012). “Exchange Rate Regimes and Foreign Direct Investment Flows to Developing Countries”. Review of International Economics, 20(1), 95-107.‏

Aizenman, J. & Jinjarak, Y. (2011). “The Fiscal Stimulus of 2009–2010: Trade Openness, Fiscal Space, and Exchange Rate Adjustment”. NBER International Seminar on Macroeconomics, Vol. 8, No. 1, pp. 301-342. Chicago, IL: The University of Chicago Press.

Aizenman, J. (1994). “Monetary and Real Shocks, Productive Capacity and Exchange Rate Regimes”. Economica, 61(241), 407-434.‏

Ashour, M. & Chen Yong, C. (2018). “The Impact of Exchange Rate Regimes on Economic Growth: Empirical Study of a Set of Developing Countries During the Period 1974–2006”. The Journal of International Trade & Economic Development, 27(1), 74-90.‏

Baycan, I. O. (2015). “The Effects of Exchange Rate Regimes on Economic Growth: Evidence from Propensity Score Matching Estimates”. Journal of Applied Statistics, 43(5), 914–924.

Bleaney, M., Saxena, S. & Yin, L. (2018). “Exchange Rate Regimes, Devaluations and Growth Collapses”. Journal of Macroeconomics, 57, 15-25.‏

Bowdler, C. (2005). “Openness, Exchange Rate Regimes and the Phillips Curve”. Nuffield College Economics Working Papers 25. Oxford: University of Oxford.

Brada, J. C. & Méndez, J. A. (1988). “Exchange Rate Risk, Exchange Rate Regime and the Volume of International Trade”. Kyklos, 41(2), 263-280.

Chowdhury, M.; Bhattacharya, P.; Mallick, D. & Ulubaşoğlu, M. (2016). “Exchange Rate Regimes and Fiscal Discipline: The Role of Trade Openness”. International Review of Economics & Finance, 45, 106-128.

De Grauwe, P. & Schnabl, G. (2004). “Exchange Rates Regimes and Macroeconomic Stability in Central and Eastern Europe”. CESifo Working Paper, 1182, 1-34.

Drazen, A. (2002). “Central Bank Independence, Democracy, and Dollarization”. Journal of Applied Economics, 5(1), 1-17.‏

Fallahi, F. (2011). “Causal Relationship between Energy Consumption (EC) and GDP: A Markov-Switching (MS) Causality”. Energy, 36(7), 4165–4170.

Fraj, S. H., Hamdaoui, M. & Maktouf, S. (2018). “Governance and Economic Growth: The Role of the Exchange Rate Regime”. International Economics, 156, 326-364.

Gervais, M., Jaimovich, N., Siu, H. E. & Yedid-Levi, Y. (2016). “What Should I be When I Grow Up? Occupations and Unemployment Over the Life Cycle”. Journal of Monetary Economics, 83, 54-70.‏

Giavazzi, F. & Pagano, M. (1988). “The Advantage of Tying One's Hands: EMS Discipline and Central Bank Credibility”. European Economic Review, 32(5), 1055-1075.‏

Gylfason, T. (2000). “Fix or Flex? Alternative Exchange Rate Regimes in an Era of Global Capital Mobility”. North American Journal of Economics and Finance, 11(2), 173-189.

Ha, D. T. T., & Hoang, N. T. (2020). “Exchange Rate Regime and Economic Growth in Asia: Convergence or Divergence”. Journal of Risk and Financial Management, 13(1), 1-15.

Hamilton, J. D. (1989). “A New Approach to the Economic Analysis of Nonstationary Time Series and the Business Cycle”. Econometrica, 57(2), 357–384.

Jakob, B. (2016). “Impact of Exchange Rate Regimes on Economic Growth”. Undergraduate Economic Review, 12(1), 94-104.

Krolzig, H. M. (2013). “Markov-Switching Vector Autoregressions: Modelling, Statistical Inference, and Application to Business Cycle Analysis”. (Vol. 454). Springer Science & Business Media.‏

Mashayekhi, A. N. (1991). “The Impact of Exchange Rate Policy on Inflation Rate in an Oil Exporting Economy”. System Dynamics Review, 7(2), 117-144.

Oleka, C. D. & Okolie, P. I. P. (2016). “The Impact of Floating Exchange Rate Regime on Economic Growth in Nigeria (1986–2015)”. Journal of Economics and Finance, 7(5), 35-42.‏

Reinhart, C. M. & Rogoff, K. S. (2004). “The Modern History of Exchange Rate Arrangements: a Reinterpretation”. The Quarterly Journal of Economics, 119(1), 1-48.‏

Slavtcheva, D. (2015). “Financial Development, Exchange Rate Regimes and Productivity Growth: Theory and Evidence”. Journal of Macroeconomics, 44, 109–123.

Viaene, J. M. & De Vries, C. (1992). “International Trade and Exchange Rate Volatility”. European Economic Review, 36(6) ،1311-1321.‏‏

Economic Growth and Development Research

The Impact of Exchange Regimes on Economic Growth with Emphasis on the Role of Inflation in Iran: New Findings (Markov Switching Approach)

References

References

Volume 12, Issue 46
April 2022
Pages 124-105

The Impact of Exchange Regimes on Economic Growth with Emphasis on the Role of Inflation in Iran: New Findings (Markov Switching Approach)

References

References

Volume 12, Issue 46April 2022Pages 124-105

Volume 12, Issue 46
April 2022
Pages 124-105