ارتباط متغیرهای نرخ تورم، نرخ ارز و نرخ سود بانکی با رشد اقتصادی در قالب مدل Panel-VAR؛ شواهدی از کشورهای مسلمان

نوع مقاله : فصلنامه پژوهش های رشد توسعه اقتصادی

نویسندگان

1 استادیار و عضو هیئت علمی دانشکده اقتصاد، دانشگاه خوارزمی تهران، ایران

2 دکتری تخصصی اقتصاد کشاورزی، دانشگاه تبریز، ایران

3 کارشناسی ارشد، دانشگاه خوارزمی تهران، ایران

10.30473/egdr.2019.48266.5354

چکیده

بی‌شک شرایط اقتصاد کلان و چگونگی ارتباط متغیرهای اقتصاد کلان بر عملکرد اقتصادی کشورها اثرگذاری زیادی دارد. شناخت این روابط به سیاست‌گذاران کمک می‌کند اقتصاد کلان را بهتر مدیریت کنند. از این رو، در این مطالعه به بررسی رابطه میان رشد اقتصادی، نرخ تورم، نرخ سود و نرخ ارز در کشورهای مسلمان منتخب (بحرین، بنگلادش، مصر، اندونزی، ایران، مالزی، پاکستان، کویت، عمان و قطر) پرداخته می‌شود. برای این منظور از روش Panel VAR استفاده شده است. در این مطالعه از داده‌های پانلی کشورهای منتخب طی دوره 2016-2000 استفاده گردیده است. طبق نتایج بدست آمده تمام داده‌ها مانا هستند و مدل پایدار بود. طبق نتایج علّیت گرنجری نرخ تورم، نرخ ارز و نرخ سود علت گرنجری رشد اقتصادی؛ نرخ تورم، رشد اقتصادی و نرخ ارز علت گرنجری نرخ سود؛ نرخ تورم، رشد اقتصادی و نرخ سود علت گرنجری نرخ ارز بودند و تنها نرخ تورم علت گرنجری نداشت. بر اساس واکنش‌های آنی شوک‌های نرخ ارز، نرخ سود، و تورم بر رشد اقتصادی اثر مثبت داشتند. نرخ ارز، نرخ سود و رشد اقتصادی اثرات بسیار کوتاه‌مدت و ناچیز مثبت بر روی خود داشتند. نرخ ارز، نرخ تورم و رشد اقتصادی بر نرخ سود اثر منفی داشته‌اند. در نهایت اثر نرخ سود بر نرخ ارز نامشخص و نرخ تورم و رشد اقتصادی اثر منفی بر رشد اقتصادی داشتند.

کلیدواژه‌ها

موضوعات


عنوان مقاله [English]

The Relationship between Inflation Rate, Exchange Rate and Bank Interest Rate with Economic Growth in Panel-VAR Model; Evidence from Muslim Countries

نویسندگان [English]

  • Hossien Amiri 1
  • Mohsen Salehi Komroudi 2
  • Mahnaz Pasban 3
1 Assistant Professor of Economic, University of Kharazmi, Tehran, Iran
2 Ph.D. in Agricultural Economics, Tabriz University,Tabriz, Iran
3 M.A. in Economics, University of Kharazmi, Tehran, Iran
چکیده [English]

Macroeconomic conditions and the relationship of macroeconomic variables have a major impact on the economic performance of countries. Understanding these relationships helps policymakers manage macroeconomics better. Therefore, this study examines the relationship between economic growth, inflation, interest rate and exchange rate in selected Muslim countries (Bahrain, Bangladesh, Egypt, Indonesia, Iran, Malaysia, Pakistan, Kuwait, Oman and Qatar). Therefore Panel VAR method was used for this purpose. The study used panel data from selected countries over the period 2000–2016. According to the results, all variables are stationary and the model was stable. According to Granger causality results inflation rate, exchange rate and interest rate were the cause of economic growth; inflation rate, economic growth and exchange rate were the cause of economic growth rate; inflation rate, economic growth and interest rate were the cause of exchange rate and only inflation had not the Granger's causality.
Exchange rate, interest rate, and inflation had positive effects on economic growth based on impulse-response functions. Exchange rate, interest rate, and economic growth had very short-term and negatively positive effects on themselves. Exchange rate, inflation and economic growth have had a negative effect on the interest rate. Finally, the effect of interest rate is unclear on exchange rate and inflation rate and economic growth had negative effect on economic growth.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Inflation
  • Economic Growth
  • Exchange Rate
  • Interest Rate
  • Muslim Countries
ابونوری، عباسعلی؛ سجادی، سمیه السادات و محمدی، تیمور (1392). "رابطه بین نرخ تورم و نرخ سود سپرده بانکی در سیستم بانکداری ایران". فصلنامه سیاست مالی و اقتصادی، شماره 3، 52-23.
احسان‌فر، محمدحسین و آملی جلودار، زهرا (1393). "رابطه بین نرخ سود بانکی و رشد اقتصادی در کشورهای منتخب اسلامی با روش هشیائو"، پژوهش‌های مالیه اسلامی، سال دوم، شماره 3، 113-101.
احمدی شادمهری، محمد طاهر؛ فلاحی، محمدعلی و خسروی، سمیه (1390). "آزمون علّیت هشیائو بین نرخ بهره و تورم برای گروه کشورهای منا". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهش‌های رشد و توسعه اقتصادی، سال اول، شماره سوم، 243-203.
اسلاملوئیان، کریم و خلیل‌نژاد، زهرا (1394). "بررسی رابطه انحرافات نرخ ارز و ماندگاری تورم در ایران". فصلنامه تحقیقات مدلسازی، شماره 21، 191-153.
برانسون، ویلیام.اچ (1376). "تئوری و سیاست‌های اقتصاد کلان". ترجمه عباس شاکری، نشر نی، چاپ هشتم، تهران.
برقعی، متین سادات و محمدی، تیمور (1397). "میزان عبور نرخ ارز به شاخص قیمت واردات به‌شرط تکانه‌های وارد بر اقتصاد و تأثیر تغییر در انحراف معیار تکانه‌ها بر آن: رهیافت الگوی تعادل عمومی پویای تصادفی". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهش‌های رشد و توسعه اقتصادی، دوره 8، شماره 31، 60-45.
توکلی، اکبر؛ فیروزه، نگین و کریمی، فرزاد (1390). "تأثیر نوسان‌های نرخ ارز بر رشد اقتصادی و نرخ تورم ایران (1388-1340)". سومین همایش ملی اقتصاد، دانشگاه آزاد اسلامی خمینی شهر، 1-13.
جعفری‌صمیمی، احمد و قلی‌زاده کناری، صدیقه (1386). "بررسی رابطه تورم و رشد اقتصاد در کشورهای در حال توسعه". مجله نامه مفید، شماره 63، 58-45.
جواهردهی، سمانه؛ دشتبان فاروجی، سحر و وراهرامی، ویدا (1395). "بررسی رابطه بین رشد اقتصادی، توسعه بخش بانکی و متغیرهای کلان اقتصادی با استفاده از روش Panel-VAR؛ مطالعه موردی کشورهای گروه D8". فصلنامه اقتصاد مقداری (بررسی‌های اقتصادی سابق)، دوره 12، شماره 4، 65-39.
خواجه محمدلو، علی و خداویسی، حسن (1396). "بررسی ارتباط نرخ ارز، نرخ تورم و نرخ بهره تحت رویکرد تئوری‌های فیشر در اقتصاد ایران". فصلنامه مطالعات اقتصادی کاربردی ایران، دوره 6، شماره 24، 221-199.‎
دهقان منشادی، محمد و پوررحیم، پروین (1392). "رابطه بین بی‌ثباتی اقتصاد کلان و رشد اقتصادی در ایران". فصلنامه پژوهش‌ها و سیاست‌های اقتصادی، سال بیست و یکم، شماره 67، 192-171.
راعی، رضا؛ ایروانی، محمد جواد و احمدی، تیرداد (1397). "شوک‌های پولی و کانال‌های انتقال دهنده سیاست پولی در اقتصاد ایران: با تأکید بر کانال نرخ ارز، قیمت مسکن و اعتبارات". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهش‌های رشد و توسعه اقتصادی، سال هشتم، شماره 31، 44-29.
رئیسی، محمود و ستوده‌نیا، سلمان (1395). "بررسی اثرات نرخ تورم و بیکاری بر رشد اقتصادی در ایران". سومین کنفرانس بین‌المللی پژوهش‌های نوین در علوم انسانی، 1-12.
سلطان تویه، محدثه؛ میرعسکر، اکبری، و رسائیان، امیر (1391). "بررسی رابطه بین تورم و رشد اقتصادی در ایران با استفاده از مدل رگرسیون خطی غلتان". پژوهش‌های پولی و بانکی، سال ششم، شماره 14، 20-1.
صفدری، مهدی و پورشهابی، فرشید (1388). "اثر نااطمینانی تورم بر رشد اقتصادی ایران". مجله دانش و توسعه، سال شانژدهم، شماره 29، 87-65.
عطرکار روشن، صدیقه و قرهی، آزاده (1391). "بررسی رابطه حجم پول، سطح عمومی قیمت‌ها و رشد اقتصادی در ایران در طول دوره پس از انقلاب (1389-58)". فصلنامه علوم اقتصادی، سال ششم، شماره 19، 109-89.
عیسوی، محمود و مویدفرد، احمد (1395). "اثر متغیرهای کلان بر بانکداری بدون ربا در ایران". دوفصلنامه علمی-پژوهشی مطالعات اقتصاد اسلامی، سال نهم، شماره 2، 224-207.
غفاری، هادی؛ سعادت مهر، مسعود؛ سوری، علی و رنجبرفلاح، محمدرضا (1392). "بررسی تأثیر افزایش نرخ سود تسهیلات بانکی بر رشد اقتصادی ایران در قالب یک الگوی تعادل عمومی پویای تصادفی نئوکینزی". فصلنامه اقتصاد مقداری، دوره 10، شماره 13، 31-1.
غفاری، هادی؛ سعادت مهر، مسعود؛ سوری، علی و رنجبرفلاح، محمدرضا (1395). "بررسی تأثیر افزایش نرخ سود سپرده‌های بانکی بر متغیرهای کلان اقتصاد ایران". مطالعات اقتصادی کاربردی ایران، دوره 5، شماره 18، 132-109.
محمدی، حسین و محمودی، مهدی (1396). "بررسی اثرات متقابل نرخ بهره با متغیرهای منتخب اقتصاد کلان در کشورهای اسلامی و غیراسلامی". فصلنامه تحقیقات مدل سازی اقتصادی، شماره 28، 138-103.
محنت‌فر، یوسف و دهقانی، تورج (1388). "بررسی رشد نقدینگی و اثر آن بر تورم در اقتصاد ایران". فصلنامه پژوهش‌های و سیاست‌های اقتصادی، سال هفدهم، شماره 49، 112-93.
میرانی، نینا؛ خانیان، زینب و سلمانی بیشک، محمدرضا (1393). "تحلیل تجربی نوسانات قیمت نفت و نرخ ارز بر رشد اقتصادی در ایران". فصلنامه سیاست‌گذاری پیشرفت اقتصادی دانشگاه الزهرا، سال 3، شماره 6، 166-143.
هادیان، ابراهیم و ایزدی، بهنام (1393). "بررسی نقش تورم در اثربخشی توسعه مالی بر رشد اقتصادی در ایران". فصلنامه تحقیقات و توسعه اقتصادی، شماره 15، 72-45.
Anari, A. & Kolari, J. (2016). “Dynamics of Interest and Inflation Rates”. Journal of Empirical Finance, 39, 129-144.
Bailey, M. J. (1971). “National Income and the Price Level, A study in Macroeconomic Theory”. New York: McGraw-Hill.
Boubtane, E., Coulibaly, D. & Rault, C. (2013). “Immigration, Growth, and Unemployment: Panel VAR Evidence from OECD Countries”. Labour, 27(4), 399-420.
Brzoza-Brzezina, M. (2002). “The Relationship between Real Interest Rates and Inflation”. National Bank of Poland.
Datta, K. & Mukhopadhyay, C. K. (2011). “Relationship between Inflation and Economic Growth in Malaysia-an Econometric Review”. In International Conference on Economics and Finance Research, 4(1), 415-419.
Enu, P., Attah-Obeng, P. & Hagan, E. (2013). “The Relationship between GDP Growth Rate and Inflationary Rate in Ghana: an Elementary Statistical Approach”. Academic Research International (Acad Res Int), 4(5), 310-318.
Hossain, A. A. (2016). “Inflationary Shocks and Real Output Growth in Nine Muslim-Majority Countries: Implications for Islamic Banking and Finance”. Journal of Asian Economics, 45, 56-73.
Iqbal, M. S., Anwar, S. & Azeem, P. (2014). “Impact of Real Exchange Rate on Output Growth and Inflation in Pakistan: A Vector Autoregressive (VAR) Approach”. Pensee, 76(8), 259-265.
Judson, R. A. & Owen, A. L. (1999). “Estimating Dynamic Panel Data Models: a Guide for Macroeconomists”. Economics Letters, 65(1), 9-15.
Nickell, S. (1981). “Biases in Dynamic Models with Fixed Effects”. Econometrica, 49(6), 1417-1426.
Saymeh, A. A. F. & Orabi, M. M. A. (2013). “The Effect of Interest Rate, Inflation Rate, GDP, on Real Economic Growth Rate in Jordan”. Asian Economic and Financial Review, 3(3), 341-354.
Švigir, M. & Miloš, J. (2017). “Relationship between Inflation and Economic Growth; Comparative Experience of Italy and Austria”. FIP-Financije i Pravo, 5(2), 91-101.