ORIGINAL_ARTICLE
تحلیل اثرات کوتاهمدت و بلندمدت شوکهای پولی بر تولید و اشتغال صنعت فلزات اساسی در ایران: رهیافت ARDL غیرخطی
صنعت فلزات اساسی یکی از مهمترین صنایع تولیدی کشور است که سهمی حدود 20 درصد از تولید و 13 درصد از اشتغال بخش صنعت کشور را دارا میباشد. هدف این مقاله بررسی اثرات کوتاهمدت و بلندمدت شوکهای مثبت و منفی پولی و همچنین نامتقارنی آنها از طریق کانالهای انتقال سیاست پولی شامل کانالهای نرخ ارز، وامدهی و اعتباری و نرخ بهره بر مقدار تولید و میزان اشتغال این صنعت مهم بوده که با استفاده از الگوی خودرگرسیونی با وقفههای توزیعی غیرخطی (NARDL) بهصورت فصلی طی دوره زمانی 1376 تا 1397 ارزیابی گردیده است. اثر شوک این متغیرها با استفاده از فیلتر هودریک-پرسکات به شوکهای مثبت و منفی تفکیک شده است. بر اساس نتایج تحقیق در بلندمدت شوکهای پولی اثرات بیشتری بر روی مقدار تولید صنعت فلزات اساسی در مقایسه با میزان اشتغال آن دارند. همچنین در کوتاهمدت اثر شوکهای منفی پولی بر اشتغال این صنعت همواره بیشتر از اثر شوکهای مثبت است. در پایان نامتقارنی اثرات بلندمدت شوکهای پولی بر مقدار تولید این صنعت اثبات گردید.
https://egdr.journals.pnu.ac.ir/article_6626_a1f5fa31903a8cee6061397b0afa0d25.pdf
2021-06-22
30
15
10.30473/egdr.2020.50543.5597
شوکهای پولی
فلرات اساسی
مدل ARDL غیرخطی
اثر نامتقارن
فیلتر هودریک-پرسکات
ابراهیم
نصیریفر
nasiri_e@yahoo.com
1
دانشجوی دکتری اقتصاد، دانشکده مدیریت و اقتصاد، واحد علوم تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
AUTHOR
کامبیز
هژبر کیانی
kianikh@yahoo.com
2
استاد گروه اقتصاد دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم تحقیقات و شهید بهشتی تهران، ایران
LEAD_AUTHOR
سید شمس الدین
حسینی
hosseini.sh@aru.ac.ir
3
استادیار گروه اقتصاد دانشگاه علامه طباطبایی و علوم تحقیقات، تهران، ایران
AUTHOR
فرهاد
غفاری
farhad.ghaffari@yahoo.com
4
دانشیار گروه اقتصاد دانشگاه آزاد واحد علوم تحقیقات تهران، ایران
AUTHOR
احسانی، محمدعلی و کشاورز، هادی (1395). "تأثیر سیاستهای پولی و مالی بر نوسانات اشتغال با تأکید بر اشتغال بخش خصوصی". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهشهای رشد و توسعه اقتصادی، سال 7، دوره 26، 144-125.
1
اژدری، علی اصغر؛ حیدری، حسن و عبدالهی، محمدرضا (1396). "بررسی عوامل مؤثر بر ارزش افزوده بخش صنعت و معدن در ایران با استفاده از روش همجمعی یوهانسن". فصلنامه مجلس و راهبرد، دوره 2، شماره 24، 132-105.
2
اشرفیپور، محمدعلی و امیرعباسی، زهرا (1391). "بررسی ارتباط حجم نقدینگی و سطح اشتغال بخش صنعت در ایران". فصلنامه توسعه تحقیقات اقتصادی، دوره 2، شماره 7، 132-111.
3
ایزدی، حمیدرضا (1387). "اثرات تغییرات نرخ ارز بر ارزش افزوده بخش صنعت با استفاده از مدل کوتانی". فصلنامه تحقیقات اقتصادی، شماره 85، 35-1.
4
برادران، علیرضا و زمردیان، غلامرضا (1396). "بررسی اثر شوک سیاست پولی و مالی بر ارزش افزوده بخش صنعت و معدن در ایران". فصلنامه دانش سرمایهگذاری، دوره 6، شماره 24، 137-117.
5
خداپرست شیرازی، جلیل (1393). "اندازهگیری اثرهای شوک سیاست پولی در ایران: رویکرد خودتوضیحی برداری عامل تعمیم یافته ((FAVAR". فصلنامه اقتصاد مقداری، دوره 11، شماره 1، 101-75.
6
راعی، رضا و احمدی، تیرداد (1396). "شوکهای پولی و کانالهای انتقال دهنده سیاست پولی در اقتصاد ایران: با تأکید بر کانال نرخ ارز، قیمت مسکن و اعتبارات". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهشهای رشد و توسعه اقتصادی، سال 8، شماره 31، 44-29.
7
زارع شحنه، محمد مهدی؛ نصراللهی، زهرا و پارسا، حجت (1399). "تأثیر شوکهای پولی، مالی و نفتی بر نابرابری جنسیتی در چارچوب یک الگوی نیوکینزی در ایران". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهشهای رشد و توسعه اقتصادی، دوره 11، شماره 41، 82-65.
8
سیفیپور، رویا (1380). "اثر تسهیلات اعطایی بانکها بر رشد ارزش افزوده بخش صنعت در ایران". پژوهشنامه اقتصادی، دوره 1، شماره 3، 70-43.
9
شهبازی، کیومرث و کریمزاده، الهام (1393). "تأثیر سیاستهای پولی و مالی بر ارزش افزوده بخش صنعت در ایران". فصلنامه سیاستهای راهبردی و کلان، دوره 2، شماره 8، 110-93.
10
فهیم یحیایی، فریبا و فلیحی، نعمت (1382). "اثرات سیاستهای پولی و مالی بر بخش صنعت در 25 سال گذشته". فصلنامه پژوهشنامه اقتصادی، دوره 3، شماره 8، 216-199.
11
کردبچه، حمید و کبیریان، مهری (1396). "ارزیابی نامتقارنی آثار تکانههای نقدینگی بر تولید حقیقی بدون نفت در ایران". فصلنامه پژوهشها و سیاستهای اقتصادی، سال 25، شماره 84، 128-99.
12
محمدیپور، علی؛ سلمانپور زنوز، علی و فخرحسینی، سید فخرالدین (1399). "بررسی تأثیر شوکهای پایه پولی و درآمدهای نفتی دولت بر اقتصاد ایران با استفاده از تکنیک مدلسازی تعادل عمومی پویای تصادفی". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهشهای رشد و توسعه اقتصادی، دوره 10، شماره 39، 112-93.
13
مزینی، امیرحسین و قربانی، سعید (1393). "نقشه راه مدیریت بهینه سیاست پولی در اقتصاد ایران". فصلنامه سیاستهای مالی و اقتصادی، دوره 2، شماره 5، 60-41.
14
نادران، الیاس (1383). "اثر سیاستهای اعتباری بر ارزش افزوده بخش صنعت ایران". جستارهای اقتصادی، دوره 1، شماره 1، 42-9.
15
وفامند، علی و حقیقت، جعفر (1397). "بررسی اثرات شوکهای پولی بر تولید: رویکرد Markov-switching DSGE". فصلنامه پژوهشها و سیاستهای اقتصادی، دوره 26، شماره 88، 244-209.
16
هادی زنوز، بهروز (1383). "بررسی جایگاه صنایع فلزات اساسی و معادن وابسته در اقتصاد ملی و تحول آن در برنامه چهارم بر اساس تکنیک داده ستانده". فصلنامه پژوهشنامه اقتصادی، دوره 4، شماره 15، 168-133 .
17
Bakare-Aremu, T. A. & Osobase, A. O. (2015). “Effect of Fiscal and Monetary Policies on Industrial Sector Performance- Evidence from Nigeria”. Journal of Economics and Sustainable Development, 6(17), 67-83.
18
Ball, L. & Mankiw, N. G. (1995). “Relative Price Changes Aggregate Supply Shocks”. Quarterly Journal of Economics, 110(1), 161-193.
19
Banerjee, A. & Hendry, F. (1993). “Cointegration, Error-Correction and the Econometric Analysis of None-Stationary Data”. Advanced Text in Econometrics, Oxford University Press.
20
Bernanke, B. & Blinder, A. (1992). “The Federal Funds Rate and the Channels of Monetary Transition”. American Economic Review, 82(4), 901-921.
21
Bernanke, B. &Gertler, M. (1995). “Inside the Black Box: The Credit Channel of Monetary Policy Transmission”. Journal of Economic Perspectives, 9(4), 27-48.
22
Bordon, A. R. & Weber, A. (2010). “The Transmission Mechanism in Armenia: New Evidence from a Regime Switching VAR Analysis”. IMF Working Papers, 1-31.
23
Cambazoğlu, B. & Karaalp, S. (2012). “The Effect of Monetary Policy Shock on Employment and Output: The Case of Turkey”. International Journal of Emerging Sciences, 2(1), 23-29.
24
Eze, O. R. & Ogiji, F. O. (2013). “Impact of Fiscal Policy on the Manufacturing Sector Output in Nigeria: An Error Correction Analysis”. IJBMR, 1(3), 35-55.
25
Ganley, J. & Salmon, C. (1997). “The Industrial Impact of Monetary Policy Shocks: Some Stylized Facts”. Bank of England Working Paper, No. 68.
26
Gert, P. & Frank, F. (2002). “The Industrial Effects of Monetary Policy in Euro Area”. European Central Bank, Working Paper 165.
27
Granger, C. J. & Yoon, G. (2002). “Hidden Cointegration”. Department of Economics Discussion Paper 2002-02, University of California, San Diego.
28
Hodrick, R. J. & Prescott, E. C. (1997). “Postwar U.S. Business Cycle”. Journal of Money, Credit and Banking, 29, 1-16.
29
Ireland, P. N. (2003). “Endogenous Money or Stick Prices?”. Journal of Monetary Economics, 50, 1623-1648.
30
Jackman, R. & Sutton, J. (1982). “Imperfect Capital Markets and the Monetarist Black Box: Liquidity Constraints, Inflation and the Asymmetric Effects of Interest Rate Policy”. The Economic Journal, 92(365), 108-128.
31
John, D. T. & Tremayne, A. R. (2006). “Modeling Monetary Transmission in UK Manufacturing Industry”. Economic Modelling, 26(5), 1053-1066.
32
Kamaan, C. (2014). “The Effect of Monetary Policy on Economic Growth in Kenya”. International Journal of Business and Commerce, 3(8), 11-24.
33
Krueger, A. (1998). “Why Trade Liberalization is Good for Growth”. Economic Journal, 108, 1513–1522.
34
Krylova, E. (2002). “The Credit Channel of Monetary Policy Case of Austria”. Economics Series 111, Institute for Advanced Studies.
35
Laidler, D. (1978). “Money and Money Income: An Essay on the Transmission Mechanism”. Journal of Monetary Economics, 4(2), 151-191.
36
Mamdouh Abdelsalam, M. (2018). “Asymmetric Effect of Monetary Policy in Emerging Countries: The Case of Egypt”. Applied Economics and Finance, 5(4), 1-12.
37
Mishkin, F. (1995). “Symposium on the Monetary Transmission Mechanism”. The Journal of Economic Perspectives, 9(4), 3-10.
38
Munoz, M. S. (2000). “The Breakdown of Credit Relations Under Conditions of a Banking Crisis: A Switching Regime Approach”. International Monetary Fund, 135, 1-24.
39
Pesaran, M. H., Shin, Y. & Smith, R. J. (2001). “Bounds Testing Approaches to the Analysis of Level Relationships”. Journal of Applied Econometrics, 16(3), 289-326.
40
Raddatz, C. & Rigobon, R. (2003). “Monetary Policy and Sectoral Shocks: Did the Fed React Properly to the High-Tech Crisis?”. NBER Working Paper Series, No.9835.
41
Ravn, M. & Sola, M. (2005). “Asymmetric Effects of Monetary Policy in the United States”. Federal Reserve Bank of St. Louis Review, 53, 41-60.
42
Shin, Y., Yu, B. & Greenwood, M. (2014). “Modeling Asymmetric. Cointegration and Dynamic Multipliers in a Nonlinear ARDL Framework Festschrift”. Forthcoming, Pringer.
43
Unido. (2018) “Report on World Manufacturing Production”. 2016-2017.
44
Walsh, C. E. (2017). “Monetary Theory and Policy”. MIT Press.
45
ORIGINAL_ARTICLE
بررسی کانالهای اثرگذاری تلاطم قیمت نفت بر رشد اقتصادی ایران از طریق برخی متغیرهای نهادی، پولی و مالی
فرآوردههای نفتی در اقتصاد ایران از یک طرف، تأمین کننده سوخت مورد نیاز کشور و از سوی دیگر، صادرات آن برای کشور منبع اصلی درآمدهای ارزی است. به این ترتیب، هر گونه تلاطم در بهای نفت بر درآمدهای ارزی ایران مؤثر میباشد. این پژوهش به بررسی آثار تلاطم قیمت نفت بر رشد اقتصادی ایران از طریق برخی متغیرهای نهادی، پولی و مالی طی دوره 1396-1360 با استفاده از الگوی خودبازگشت برداری ساختاری (SVAR) میپردازد. نتایج بدست آمده نشان میدهد که تکانه وارده بر تلاطمهای قیمت نفت، واکنشی منفی از سوی رشد تولید را در پی دارد. عکسالعمل شاخص نهادی دموکراسی به تلاطمهای نفتی، منفی است و با توجه به رابطه مستقیم آن با رشد تولید، مجموعاً از این طریق رشد تولید کاهش مییابد. در رابطه با مخارج دولت نیز به طریق مشابهی، منجر به کاهش رشد تولید میشود. اما رشد حجم نقدینگی عکسالعمل مثبتی به تلاطمهای قیمت جهانی نفت خام از خود نشان میدهد و همچنین در کوتاهمدت آثار مثبتی بر رشد تولید دارد. نتایج همچنین نشان میدهد هم در کوتاهمدت و هم در بلندمدت مهمترین متغیر اثرگذار بر تغییرات رشد تولید، تکانه رشد مخارج دولت است. بنابراین توصیه میشود برای دستیابی به رشد اقتصادی پایدار و بهرهگیری از پویاییهای بخش خصوصی، بهتدریج و بر اساس مفاد اصل 44 قانون اساسی، مسئله واگذاری شرکتهای دولتی به بخش خصوصی واقعی با اهتمام پیگیری شود.
https://egdr.journals.pnu.ac.ir/article_6643_b745c69fdf962a129d340d9fc5351e99.pdf
2021-06-22
50
31
10.30473/egdr.2020.50575.5604
قیمت نفت
رشد اقتصادی
شاخص دموکراسی
مخارج دولت
حجم نقدینگی
تلاطم
ایران
حمید
خاوری
khavari.hkh@gmail.com
1
دانشآموخته کارشناسی ارشد اقتصاد دانشگاه فردوسی مشهد، مشهد، ایران
AUTHOR
محمدعلی
فلاحی
falahi@um.ac.ir
2
استاد گروه اقتصاد دانشگاه فردوسی مشهد، مشهد، ایران
LEAD_AUTHOR
نرگس
صالح نیا
n.salehnia@um.ac.ir
3
استادیار گروه اقتصاد دانشگاه فردوسی مشهد، مشهد، ایران
AUTHOR
درگاهی، حسن و صداقت پرست، الدار (1392). "بررسی تأثیر تکانههای قیمتی و سیاستی بر تولید و تورم در اقتصاد ایران: یک رویکرد SVAR". مجله اقتصاد و الگو سازی، دوره 4، شماره 13، 33-1.
1
سبحانی، حسن و بیات، سعید (1393). "بررسی تطبیقی رابطه بین ارتقای دموکراسی و درآمد سرانه در کشورهای صنعتی". مجله مجلس و راهبرد، دوره 21، شماره 79، 82-69.
2
شهنازی، روحاله و آفرینشفر، سعیده (1395). "بررسی تأثیر نوسانات قیمت نفت بر ارزش افزوده بخشهای مختلف اقتصادی در ایران". فصلنامه مطالعات اقتصاد انرژی، دوره 12، شماره 48، 172-143.
3
صامتی، مجید؛ کسرایی، کامران؛ رنجبر، همایون و قبادی، سارا (1395). "بررسی اثرات غیرخطی نوسانات قیمت نفت بر متغیرهای اقتصادی کلان ایران با تأکید بر بخش صنعت و معدن (کاربرد مدل فضا-حالت)". مجله پژوهشنامه اقتصاد کلان، دوره 11، شماره 22، 104-85.
4
صمدی، سعید؛ یحییآبادی، ابوالفضل و معلمی، نوشین (1388). "تحلیل تأثیر شوکهای قیمتی نفت بر متغیرهای اقتصاد کلان در ایران". فصلنامه پژوهشها و سیاستهای اقتصادی، دوره 17، شماره 52، 26-5.
5
صیادی، محمد؛ خوشکلام خسروشاهی، موسی (1399). "ارزیابی پویایی بین درآمد نفتی و GDP بدون نفت ایران با تأکید بر مفهوم ناکارایی سرمایهگذاری؛ کاربرد مدل BVAR". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهشهای رشد و توسعه اقتصادی، دوره 10، شماره 38، 141-119.
6
کشاورز، هادی؛ دانش، سیدحسینعلی؛ انصاری سامانی، حبیب و داود فرهادی سرتنگی (1398). "اثر قواعد مالی ضد ادواری بر اقتصاد ایران با تأکید بر بخش نفت (با وجود صندوق توسعه ملی)". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهشهای رشد و توسعه اقتصادی، دوره 9، شماره 36، 94-77.
7
مجاب، رامین؛ مهرآرا، محسن و جبلعاملی، فرخنده (1394). "شوک درآمد نفت و ارزش افزوده حقیقی بخشهای اقتصاد، یک الگو با پارامترهای زمان متغیر". پژوهشهای پولی و بانکی، دوره 8، شماره 23، 58-39.
8
محمدی، حسین و براتزاده، امین (1392). "تأثیر شوکهای حاصل از کاهش درآمد نفت بر مخارج دولت و نقدینگی در ایران". فصلنامه اقتصاد انرژی ایران، دوره 2، شماره 7، 145-129.
9
هوشمند، محمود؛ توکلی قوچانی، سپیده؛ سلیمیفر، مصطفی و گرجی، ابراهیم (1396). "بررسی اثر سیاست مالی به عنوان مکانیسم انتشار شوکهای نفتی در اقتصاد ایران با استفاده از یک مدل خودرگرسیون برداری ساختاری". مجله مطالعات اقتصادی کاربردی ایران، دوره 6، شماره 22، 98-77.
10
Blanchard, O, J. & Galí, J. (2007). “The Macroeconomic Effects of Oil Price Shocks: Why Are the 2000s so Different from the 1970s?”. Economics Working Papers 1045. Department of Economics and Business, Universitat Pompeu Fabra.
11
Blanchard, O. J. & Quah, D. (1989). “The Dynamic Effects of Aggregate Demand and Supply Disturbances”. The American Economic Review, 4(79), 655-673.
12
Boschini, A. D., Pettersson, J. & Roine, J. (2007). “Resource Curse or Not: A Question of Appropriability”. Scandinavian Journal of Economics, 109, 593-617.
13
Box, G. E. P. & Jenkins, G. M. (1976). “Time Series Analysis, Forecasting and Control”. Holden-Day Press, San Francisco, 7(1), 11-39.
14
Breusch, T. S. & Pagan, A. R. (1979). “A Simple Test for Heteroskedsticity and Random Coefficient Variation”. Econometrica, 47(5), 1287-1294.
15
Cooley, T. & LeRoy, S. F. (1985). “A Theorical Macroeconometrics: A Critique”. Journal of Monetary Economics, 16(3), 283-308.
16
Crauth, A. A., Hooker, M. A. & Oswald, A. J. (1998). “Unemployment Equilibria and Input Prices: Theory and Evidence from the United States”. Review of Economics and Statistics, 80(11), 621–628.
17
Dicky, D. A. & Fuller, W. A. (1979). “Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with a Unit Root”. Journal of the American Statistical Association, 74(336), 427-431.
18
Dicky, D. A. & Fuller, W. A. (1981). “Likelihood Ratio Statistics for Autoregressive Time Series with a Unit Root”. Journal of the Econometric Society, 49(4), 1057-1072.
19
Eifert, B., Gelb, A. & Tallroth, N. B. (2002). “The Political Economy of Fiscal Policy and Economic Management in Oil Exporting Countries”. Working Paper, 2899, October, World Bank Policy Research.
20
Farzanegan, M. R. (2011). “Oil Revenue Shocks and Government Spending Behavior in Iran”. Energy Economics, 33(4), 1055–1069.
21
Gregor, A. J. (1979). “Italian Fascism and Developmental Dictatorship”. Princeton University Press.
22
Gunning, J. W. (1991). “Oil Windfalls: Blessing or Curse? Alan Gelb and Associates”. Journal of Development Economics, 35(2), 407-421.
23
Hamilton, J. D. (1996). “This is What Happened to the Oil Price-Macroeconomy Relationship”. Journal of Monetary Economics, 2(38), 215-220.
24
Harrington, J. (1656). “The Common Wealth of Oceana and a System of Politics”. UK, Cambridge University Press.
25
Hausmann, R. & Rigobon, R. (2002). “An Alternative Interpretation of the Resource Curse: Theory and Policy Implications”. International Monetary Fund. NBER Working Paper No. 9424
26
Hobbes, T. (1651). “Leviathan”. UK, Penguin e-Press. ISBN 978-1439297254.
27
Hooker, M. A. (2002) “Are Oil Shocks Inflationary? Asymmetric and Nonlinear Specifications versus Changes in Regime”. Journal of Money, Credit and Banking, 89(34), 540–561.
28
Huntington, S. (1991). “The Third Wave: Democratization in the Late Twentieth Centuries”. University of Oklahoma Press.
29
Jarrett, U., Mohaddes, K. & Mohtadi, H. (2019). “Oil Price Volatility, Financial Institutions and Economic Growth”. Energy Policy, 126, 131-144.
30
Kaufman, D. Kraay, A. & Mastruzzi, M. (2010). “The Worldwide Governance Indicators: Methodology and Analytical Issues”. World Bank Policy Research Working Paper, No. 5430.
31
Lescaroux, F. & Mignon, V. (2008), “Measuring the Effects of Oil Prices on China’s Economy: A Factor-Augmented Vector Autoregressive Approach”. Pacific Economic Review, 14, 410-425.
32
Lutkepohl, H. & Kratzig, M. (2004). “Applied Time Series Econometrics”. Cambridge University Press.
33
Moshiri, S. (2015). “Oil Price Shocks in Oil‐Exporting Countries”. OPEC Energy Review, 39, 222-246.
34
North, D. (1990). “Institutions, Institutional Change and Economic Performance”. Cambridge University Press.
35
Oyelami, L. O., Olomola, P, A. & Camarero, M. (2016). “External Shocks and Macroeconomic Responses in Nigeria: A Global VAR Approach”. Cogent Economics & Finance, 4(1), 1-18.
36
Razmi, F., Azali, M., Chin, L. & Shah Habibullah, M. (2016). “The Role of Monetary Transmission Channels in Transmitting Oil Price Shocks to Prices in ASEAN-4 Countries During Pre- and Post-Global Financial Crisis”. Energy, 101(C), 581-591.
37
Rodrik, D. (2000). “Institutions for High Quality Growth: What They are and How to Acquire Them”. NBER Working Paper, No. 7540.
38
Sala-i-Martin, X. & Subramanian, A. (2003). “Addressing the Natural Resource Cruse: An Illustration from Nigeria”. IMF, Working Paper, WP/03/139.
39
Schumpeter, J. A. (1947). “Capitalism, Socialism and Democracy”. New York, Harper.
40
Sklar, R. (1987). “Developmental Democracy”. Comparative Studies in Society and History, 29(4), 686-714.
41
Smith, B. (2004(. “Oil Wealth and Regime Survival in the Developing”. American Journal of Political Science, 48(2), 232–246.
42
Tavares, J. & Wacziarg R. (2001). “How Democracy Affect Growth”. European Economic Review, 45, 1341-1378.
43
Tsay, S. R. (2004). “Analysis of Financial Time Series”. University of Chicago Press.
44
Van der Ploeg, R. & Arezki, R. )2008(. “Can the Natural Resource Curse be Turned into a Blessing? The Role of Trade Policies and Institutions”. Oxford Centre for the Analysis of Resource-rich Economies Paper No 2008/01, Oxford.
45
Van Wijnbergen, S. (1984). “The Dutch Disease: A disease after all?”. Economic Journal, 94, 41–55.
46
ORIGINAL_ARTICLE
آثار نوسانات اقتصادی و سیاستهای پولی و مالی بر چرخههای تجاری (با تأکید بر اقتصادهای نفتی و با رویکرد BVAR)
در این پژوهش با استفاده از الگوی خودرگرسیون برداری بیزین، به شناخت متغیرهای مهم و تأثیرگذار در ایجاد ادوار تجاری با حضور عوامل نهادی، سیاسی و جهانی در پنج کشور صادرکننده نفتی شامل کانادا، ایران، نیجریه، نروژ و ونزوئلا طی دوره 1995 تا سال 2016 پرداخته شده است.نتایج حاصل از تجزیه واریانس نشان داد که در کوتاهمدت تولید ناخالص داخلی در توجیه بیثباتی خود بیشترین مقدار را در طول دوره داشته است. در بلندمدت به دلیل افزایش نقش سایر متغیرها نقش تولید ناخالص داخلی کاهش یافته بهنحویکه در انتهای دوره به جز کشورهای ایران، نیجریه و ونزوئلا تکانه نفتی در کشور کانادا، تکانه مالی در کشور نروژ از دلایل ادوار تجاری میباشند.همچنین یافتهها نشان میدهد که عوامل سیاسی و نهادی باعث تغییر در نقش تکانهها گردیده بهنحوی که اثر تکانههای تأثیرگذار در بیثباتی را در بلندمدت کاهش داده است. عوامل سیاسی و نهادی به ترتیب بیشتر در کشورهای ایران و نروژ نقش زیادی را داشته است.پیشنهاد میشود سیاستگذاران قبل از تصمیمگیری در خصوص سیاستها، ابتدا با مدلهای مورد استفاده در این تحقیق به بررسی متغیرهای اقتصادی، غیراقتصادی و تأثیرگذار بر چرخههای تجاری پرداخته و بعد از آن اقدام به اتخاذ سیاستهای پولی و مالی مناسب نمایند.
https://egdr.journals.pnu.ac.ir/article_6624_139690ad1ed0414651efca7ee3e8169a.pdf
2021-06-22
64
51
10.30473/egdr.2020.49957.5569
ادوار تجاری
الگوی خودرگرسیون برداری بیزین (BVAR)
سیاستهای پولی و مالی
آنیتا
عظیمی حسینی
a_azimihosseiny@yahoo.com
1
دانشجوی دکتری رشته اقتصاد، گروه اقتصاد، واحد قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران
AUTHOR
بیتاله
اکبری مقدم
akbari.beitollah@gmail.com
2
دانشیار دانشکده مدیریت و حسابداری، گروه اقتصاد، واحد قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران
LEAD_AUTHOR
مرتضی
اسدی
asadi1339@gmail.com
3
استادیار، گروه اقتصاد، واحد تهران، دانشگاه خوارزمی، تهران، ایران
AUTHOR
بخشی، لطفعلی؛ بهرامی، جاوید و موسوی، فرزانه (1391). "بررسی مقایسهای اثرات کلان شوکهای نفتی قبل و بعد از نیمه دهه 80: مورد کشورهای صادرکننده نفتی". فصلنامه اقتصاد محیط زیست و انرژی، دوره 1، شماره 4، 42-25.
1
بهبودی، داوود؛ اصغرپور، حسین و محمدلو، نویده (1391). "نقش کیفیت نهادی بر رابطه وفور منابع طبیعی و رشد اقتصادی: مورد اقتصادهای نفتی". فصلنامه پژوهشها و سیاستهای اقتصادی، دوره 20، شماره 62، 116-95.
2
جعفری صمیمی، احمد و آذرمند، حمید (1384). "بررسی رابطه بین آزادسازی اقتصادی و عملکرد اقتصاد کلان در کشورهای جهان (2001-1980)". پژوهشنامه بازرگانی، دوره 10، شماره 37، 62-41.
3
جعفری صمیمی، احمد؛ قادری، سامان؛ قادری، صلاحالدین و کتابی، طاها (1392). "بررسی باز بودن تجاری و جهانیشدن اقتصادی بر اشتغال، رویکرد آزمون کرانهها". فصلنامه تحقیقات مدلسازی اقتصادی، دوره 4، شماره 13، 26-1.
4
جلائی اسفندآبادی، سید عبدالمجید؛ شکیبایی، علیرضا؛ نجاتی، مهدی و انصاری نسب، مسلم (1395). "بررسی آثار مؤثر بر شکاف تولید در اقتصاد ایران". فصلنامه نظریههای کاربردی اقتصاد، دوره 3، شماره 4، 109-85.
5
حیدری، حسن؛ علینژاد، رقیه و جهانگیرزاده، جواد (1393). "بررسی رابطه بین دموکراسی و رشد اقتصادی: مطالعه موردی برای 8 کشور بزرگ اسلامی". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهشهای رشد و توسعه اقتصادی، دوره 4، شماره 15، 60-41.
6
خلیلزاده، جواد، حیدری، حسن و بشیری، سحر (1399). "تأثیر مخارج دولت و حجم اعتبارات بانکی با لحاظ سیاستهای پولی بر رشد اقتصادی در قالب یک مدل DSGE (مطالعه موردی ایران)". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهشهای رشد و توسعه اقتصادی، دوره 10، شماره 39، 92-75.
7
خلیلی عراقی، منصور ؛ برخورداری دورباش، سجاد و گلوانی، امین (1399). "بررسی تأثیر توسعه مالی بر کارایی سیاست پولی و هدفگذاری تورمی". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهشهای رشد و توسعه اقتصادی، دوره 10، شماره 39، 28-15.
8
رضایی، عباسعلی و مهرآرا، محسن (1389). "کیفیت نهادها و آثار آزادسازی تجاری در کشورهای در حال توسعه منتخب". فصلنامه پژوهشنامه بازرگانی، دوره 14، شماره 56، 32-1.
9
رضوی، عبدالله و سلیمیفر، مصطفی (1392). "اثر جهانیشدن بر رشد اقتصادی با استفاده از روش خودتوضیحی برداری"، فصلنامه مطالعات راهبردی جهانیشدن، دوره 4، شماره 9، 31-9.
10
شاکری بستانآباد، رضا؛ جلیلی، زهرا و صالحی کمرودی، محسن (1398). "تأثیر منطقهای سیاست پولی بر اشتغال استانهای صنعتی ایران: رهیافت مدل خودرگرسیونی برداری عامل افزوده ساختاری (SFAVAR". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهشهای رشد و توسعه اقتصادی، دوره 9، شماره 35، 102-79.
11
علائی، رضا؛ صلاح منش، احمد و آرمن، سید عزیز (1399). "بررسی کارایی سیاست پولی تحت شرایط نااطمینانی اقتصادی (پژوهشی در اقتصاد ایران، )". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهشهای رشد و توسعه اقتصادی، دوره 11، شماره 41، 34-15.
12
عیسیزاده، سعید و احمدزاده، اکبر (1388). "بررسی اثر عوامل نهادی بر رشد اقتصادی با تأکید بر نهادهای حاکمیتی (مطالعه موردی بین کشوری برای دوره 1996-2005)". فصلنامه پژوهشهای اقتصادی ایران، دوره 13، شماره 40، 28-1.
13
فاضل، مهدی؛ توکلی، اکبر و رجبی، مصطفی (1392). "مقایسه عملکرد الگوی ARIMA و MS-AR در پیشبینی ادوار تجاری ایران". فصلنامه علمی مدلسازی اقتصادی، دوره 7، شماره 22، 81-63.
14
مهرآرا، محسن و نیکی اسکویی، کامران (1385). "تکانههای نفتی و اثرات پویای آن بر متغیرهای کلان اقتصاد". فصلنامه پژوهشنامه بازرگانی، دوره 10، شماره 40، 32-1.
15
هژبرکیانی، کامبیز و غلامی، الهام (1390). "بررسی موقعیت چرخه تجاری در ایران و تأثیر آن بر کارایی برنامههای محرک مالی و سرمایهگذاری". فصلنامه اقتصاد مالی، دوره 5، شماره 16، 216-195.
16
Aidt, T., Dutta, J. & Sena, V. (2008). “Governance Regimes, Corruption and Growth: Theory and Evidence”. Journal of Comparetive Economics, 36, 195-220.
17
Arreaza, A. & Miguel, D. (2004). “Sources of Macroeconomic Fluctuation in Venezuela”. Working Paper 56. Central Bank Venezuela.
18
Barasky, R. & Killian, B. (2001). “Do You Really Know That Oil Caused the Great Stagnation? A Monetary Alternative”. Working Paper, National Bureau of Economic Research, No. 8389.
19
Blanchard, O. & Prrotti, R. (1999). “An Empirical Characterization of the Dynamic Effects of Changes in Government Spending and Taxes on Output”. Quarterly Journal of Economics, 117(4), 1329-1368.
20
Bruno, M. & Sanchs, J. (1985). “Economics of Worldwide Stagnation”. Harward University Press.
21
De Vaal, A. & Ebben, W. (2011). “Institutions and the Relation between Corruption and Economic Growth”. Review of Development Economics, 15(1), 108-123.
22
Harrison, A. & Burbridge, J. (1984). “Testing for the Effect of Oil Price Rise, Using Vector Auto Regression”. International Economic Review, 25(2), 459-484.
23
Huseynov, S. & Ahmadov, V. (2013). “Oil Windfalls Fiscal Policy and Money Market Disequilibrium”. Working Pape, William Davidson Institute, No.1051.
24
Huseynov, S. & Ahmadov, V. (2014). “Business Cycle in Oil Exporting Countries: A Declining Role for Oil?”. Working Paper, William Davidson Institute, No. 03/2014.
25
Jimenez, R. & Sanchez, M. (2004). “Oil Price Shocks and Real GDP Growth, Empirical Evidence for some OECD Countries”. Working Paper Series, European Central Bank, No. 362.
26
Khose, M. (2002). “Explaining Business Cycles in Small Open Economies, How Much Do World Prices Matter”. Journal of International Economics, 56(2), 299-327.
27
Krugman, P. (1993). “Lessons of Massachusetts for EMU”. The Transition to Economic and Monetary Union in Europe, 50(1), 241–261
28
Kumssa, A. & Mbeche, I. (2004). “The Role of Institutions in the Development Process of African Countries”. International Journal of Social Economics, 31(9), 840-854.
29
Laikuan, S. (2013). “The Macroeconomic Effects of Oil Price Shock under Different Monetary Policy Rules on Euro Area and Selected Asian Countries”. International Journal of Business and Finance, 30(10), 100-125.
30
Litterman, R. (1984). “Forecasting and Policy Analysis with Bysian Vector Auto Regressiion Models”. Reserve Bank Federal of Minneapolis, 4(3), 30-41.
31
Litterman, R. (1986). “Forecasting with Baysian Vecto Autoregressions-Five Years of Experience”. Journal of Business and Economcs, 56(3), 25-38.
32
Mehlum, H., Moene, K. & Torvik, R. (2006), “Institutions and the Resource Curse”. The Economic Journal, 116(3), 1-20
33
Mendoza, E. (1995). “The Terms of Trade, the real Exchange Rate and Economic Fluctuations”. International Economic Review, 39(1), 101-130.
34
Papyrakis, E. & Gerlagh, R. (2004). “The Resource Curse Hypotheses and its Transmission Channels”. Journal of Comparative Economic, 32(1), 181-193.
35
Rodrik, D. (2000). “Institutions for High-Quality Growth: what they are and how to Acquire Them”. Studies in Comparative International Development, 35(1), 3-31.
36
Ross, M. (1999). “The Political Economy of the Resource Curse”. World Politics, No.51, 51(2), 297-322.
37
Saez, F. & Puch, L. A. (2002). “Trade Shocks and Aggregate Fluctuations in an Oil Exporting Economy”. Venezuela Central Bank.
38
Stock, J. & Watson, M. (2003). “Forecasting Output and Inflation: The Role of Asset Prices”. Journal of Economic Literature, 41(3), 788-829
39
ORIGINAL_ARTICLE
ارزیابی اثرات شوک مالیاتی بر متغیرهای کلان اقتصادی در یک اقتصاد نفتی با رویکرد مدل تعادل عمومی پویای تصادفی (DSGE)
درآمدهای نفتی و مالیاتها، به ترتیب اولین و دومین منبع تأمینکننده درآمدهای دولت در اقتصاد ایران محسوب میگردند که تغییرات در حجم آنها اثرات قابل توجهی بر تولید، اشتغال و نهایتاً رشد اقتصادی، که از اهداف کلان اقتصاد است، دارند. هدف مقاله حاضر ارزیابی اثرات شوک مالیاتی بر متغیرهای کلان اقتصادی در یک اقتصاد نفتی با رویکرد مدل تعادل عمومی پویای تصادفی بود. برآورد پارامترهای مدل با استفاده از دادههای سری زمانی تعدیل فصلی شده برای دوره 1368 تا 1396 صورت گرفته است. نتایج بدست آمده بیانگر این بود که یک شوک مالیاتی در کوتاهمدت تأثیر منفی بر متغیرهای کلان اقتصادی از قبیل رشد اقتصادی و مصرف دارد اما در بلندمدت با افزایش درآمد مالیاتی میزان تولید ناخالص داخلی و به تبع آن مصرف و سرمایهگذاری در اقتصاد افزایش یافته است. علاوه بر این نتایج بیانگر این واقعیت است که تأثیر درآمدهای نفتی به تنهایی بر روی رشد اقتصادی مثبت اما با ورود متغیر توضیحی، میزان انباشت سرمایه، به دلیل اثری که درآمدهای نفتی بر این متغیر (مکانیسمهای اثرگذاری) دارد، اثر آن بر رشد اقتصادی، منفی شده است.
https://egdr.journals.pnu.ac.ir/article_7832_76ce9acb468db6ad04780f914471118b.pdf
2021-06-22
82
65
10.30473/egdr.2019.49195.5481
درآمد مالیاتی
درآمد نفتی
رشد اقتصادی
تعادل عمومی پویای تصادفی
روح الله
عبدخانی
r_abedkhani@yahoo.com
1
دانشجوی دکتری گروه اقتصاد نفت وگاز، واحد مرودشت، دانشگاه آزاد اسلامی، مرودشت، ایران
AUTHOR
سید نعمت الله
موسوی
seyed_1976mo@yahoo.com
2
دانشیار گروه اقتصاد، واحد مرودشت، دانشگاه آزاد اسلامی، مرودشت، ایران
LEAD_AUTHOR
شراره
مجدزاده طباطبایی
sh_tabamajd@yahoo.com
3
استادیار گروه اقتصاد ، واحد مرودشت، دانشگاه آزاد اسلامی، مرودشت، ایران
AUTHOR
خیابانی، ناصر و امیری، حسین (1393). "جایگاه سیاستهای پولی و مالی ایران با تأکید بر بخش نفت با استفاده از مدلهای DSGE". فصلنامه پژوهشهای اقتصادی، سال چهاردهم، شماره 54، 36-14.
1
رستمزاده، پرویز و گودرزی فراهانی، یزدان (1396). "جایگزین سازی درآمد دولت از طریق درآمدهای مالیاتی با طراحی یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی (DSGE)". پژوهشهای رشد و توسعه پایدار (پژوهشهای اقتصادی)، دوره ۱۷، شماره 4، ۱45-۱21.
2
سلیمی، احسان و رهبر، فرهاد (1394). "نقش سیاستهای پولی و مالی و صندوق توسعه ملی در کاهش اثرات بیماری هلندی در اقتصاد ایران: با رویکرد DSGE". فصلنامه مطالعات کاربردی اقتصاد ایران، دوره 4، شماره 14، 243-219.
3
شاهآبادی، ابوالفضل و صادقی، حامد (1392). "مقایسهی اثر وفور منابع طبیعی بر رشد اقتصادی ایران و نروژ". فصلنامه مدلسازی اقتصادی، دوره 7، شماره 22، 43-21.
4
صیادی، محمد؛ خوشکلام خسروشاهی، موسی (1399). "ارزیابی پویایی بین درآمد نفتی و GDP بدون نفت ایران با تأکید بر مفهوم ناکارایی سرمایهگذاری؛ کاربرد مدل BVAR". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهشهای رشد و توسعه اقتصادی، دوره 10، شماره 38، 141-119.
5
صیادی، محمد؛ دانشجعفری، داوود؛ بهرامی، جاوید و رافعی، میثم (1394). "ارائه چهارچوبی برای استفاده بهینه از درآمدهای نفتی؛ رویکرد تعادل عمومی تصادفی پویا DSGE) )". فصلنامه برنامهریزی و بودجه. دوره بیستم، شماره 2، 58-21.
6
فراهتی، محبوبه (1398). "تغییرات درآمد-خنثی در ساختار مالیاتی و رشد اقتصادی در ایران". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهشهای رشد و توسعه اقتصادی، دوره 9، شماره 35، 136-121.
7
قنبری، مهرداد؛ امیری، کیومرث؛ انواری رستمی، علی اصغر و جمشیدی نوید، بابک (1398). "شناسایی و ارزیابی مؤلفههای نظام مالیاتی سازگار با توسعه اقتصادی کشور با استفاده از روش ترکیبی دلفی و تصمیمگیری چند معیاره". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهشهای رشد و توسعه اقتصادی، دوره 10، شماره 37، 86-65.
8
کمیجانی، اکبر و توکلیان، حسین (1391). "سیاستگذاری پولی تحت سلطه مالی و تورم هدف ضمنی در قالب یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی برای اقتصاد ایران". فصلنامه تحقیات مدلسازی اقتصادی، دوره 8، 118-87.
9
مالیان، مهسا، صامتی، مجید و رنجبر، همایون (1392). "امکان جایگزینی درآمد مالیاتی با درآمد نفت: مطالعه موردی ایران". اقتصاد کاربردی، دوره 6، 38-27.
10
متوسلی، محمود؛ ابراهیمی، ایلناز و شاهمرادی، اصغر و کمیجانی، اکبر (1389). "طراحی یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی برای اقتصاد ایران به عنوان یک کشور صادرکننده نفت". فصلنامه پژوهشهای اقتصادی، سال دهم، شماره 10، 116-87.
11
Acosta, P. A., Lartey, E. K. K. & Mandelman, F. S. (2009). “Remittances and the Dutch Disease”. Journal of International Economics, 79(1), 102-116.
12
Benkhodja, M. T. (2011). “External Shocks and Monetary Policy in a Small Open Oil Exporting Economy”. EconomiX Working Papers 2011-39, University of Paris West - Nanterre la Défense, EconomiX.
13
Dagher, J., Gottschalk, J. & Portillo, R. (2012). “The Short-run Impact of Oil Windfalls in Low-income Countries: A DSGE Approach”. Journal of African Economies, 21(3), 343-372.
14
Dissou, Y. (2010). “Oil Price Shocks: Sectoral and Dynamic Adjustments In A Small-Open Developed and Oil-Exporting Economy”. Energy Policy, Elsevier, 38(1), 562-572.
15
Engen, E. M. & Skinner, J. (1996). “Taxation and Economic Growth”. NBER Working Papers 5826, National Bureau of Economic Research, Inc.
16
Lama, R. & Medina, J. P. (2012). “Is Exchange Rate Stabilization an Appropriate Cure for the Dutch Disease?”. International Journal of Central Banking, 8(1), 5-46. Pecorino, P. (1993). “Tax Structure and Growth in a Model with Human Capital”. Journal of Public Economics, 52(2), 251-271.
17
Senbeta, S. (2011). “A Small Open Economy New Keynesian Model for a Foreign Exchange Constrained Economy”. MPRA Paper 29996, University Library of Munich, Germany.
18
Senbeta, S. R. (2011). “A Small Open Economy New Keynesian DSGE Model for a Foreign Exchange Constrained Economy”. Department of Economics Research Paper.
19
Yohans, Von Hafen (2015). “The Fiscal Discipline for Oil-Exporting Countries”. European Central Bank Occasional Paper Series, No.103.
20
ORIGINAL_ARTICLE
بررسی رابطه علّیت فضایی بین مهاجرت، نابرابری درآمد و فقر در شهرستانهای ایران
مهاجرت یکی از عوامل اصلی تغییر و تحول جمعیت است و دارای اثرات مثبت و منفی، کوتاهمدت و بلندمدت بسیاری است و این اثرات تغییراتی را در ساختار اجتماعی و اقتصادی منطقه مهاجرفرست و مهاجرپذیر ایجاد میکند. هدف اصلی مطالعه حاضر بررسی رابطه علّی خالص مهاجرت با نابرابری درآمد و شاخص فقر در ایران است. در این مطالعه به منظور در نظر گرفتن خصوصیات فضایی متغیرها از روش علّیت فضایی استفاده شده است. جامعه آماری شامل تمامی شهرستانهای کشور طی دوره زمانی 95-1385 میباشد. نتایج حاصل از این مطالعه نشان میدهد رابطه بین خالص مهاجرت و نابرابری درآمد به صورت یکطرفه از خالص مهاجرت به نابرابری درآمد برقرار است. همچنین برآورد مدل خالص مهاجرت و نابرابری درآمد با استفاده از روش اقتصادسنجی فضایی نشان میدهد رابطه بین خالص مهاجرت و نابرابری درآمد معکوس بوده و از معناداری بسیار بالایی برخوردار است. به عبارت دیگر، پدیده مهاجرت موجب افزایش نابرابری درآمد در شهرستانهای مهاجر فرست و کاهش نابرابری درآمد در شهرستانهای مهاجرپذیر میشود. همچنین نتایج حاصل از این مطالعه حاکی از عدم وجود رابطه بین خالص مهاجرت و فقر در دوره مورد بررسی است.
https://egdr.journals.pnu.ac.ir/article_6637_f61dd5f10169c63f1dd69c68c806245f.pdf
2021-06-22
102
83
10.30473/egdr.2020.49894.5529
علّیت فضایی
خالص مهاجرت
نابرابری درآمد
فقر
الهام
نوبهار
enobahar@tabrizu.ac.ir
1
استادیار اقتصاد، دانشکده اقتصاد و مدیریت دانشگاه تبریز
LEAD_AUTHOR
فهمیده
قربانی
f_ghorbani@tabrizu.ac.ir
2
دانشجوی دکتری اقتصاد، دانشکده اقتصاد و مدیریت، دانشگاه تبریز
AUTHOR
ابریشمی، حمید؛ برخورداری، سجاد و قباشی، علیرضا (۱۳۹۷). "تأثیر پویایی مهاجرت از روستا به شهر بر نابرابری درآمدی: مورد مطالعه مناطق روستایی ایران". فصلنامه مدلسازی اقتصادسنجی، شماره ۳، 62-39.
1
باباپور، میترا؛ راغفر، حسین؛ نخعی، منیژه و محمدی، تیمور (۱۳۹۱). "تحرک درآمدی و پویایی فقر و نابرابری در ایران: رویکرد دادههای شبه پنل". پایاننامه کارشناسی ارشد، دانشگاه الزهرا.
2
ترنج، حسنعلی (۱۳۹۷). "مشکلات مهاجرت روستایی به شهر و فقر شهروندان". جغرافیا و روابط انسانی، شماره 1(ویژه نامه زمستان)، 29-13.
3
تودارو، مایکل (۱۳۶۷). "مهاجرت داخلی در کشورهای در حال توسعه". (مترجمان: مصطفی سرمدی و پروین رئیسی فرد)، تهران، مؤسسه کار و تأمین اجتماعی.
4
جعفری صمیمی، احمد (1392). "اقتصاد بخش عمومی (1)". تهران، انتشارات سمت، چاپ سیزدهم.
5
حنیفی، عادل (۱۳۸۹). "روند نابرابری درآمدی در ایران و تأثیر شهرنشینی بر روی نابرابری درآمدی (دوره بعد از انقلاب)". پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه تهران.
6
خلیلی عراقی، منصور؛ نوبهار، الهام و کبیری رنانی، محبوبه (۱۳۹۶). "بررسی عوامل مؤثر بر رشد جمعیت شهرستانهای ایران، رهیافت اقتصادسنجی فضایی". فصلنامه پژوهشها و سیاستهای اقتصادی، شماره ۸۳، ۳۲-۷.
7
خواجهوندپور، الهام و عباسیان، عزتالله (۱۳۹۵). "عوامل مؤثر نابرابری درآمد در ایران". چهارمین کنفرانس بینالمللی پژوهشهای کاربردی در مدیریت و حسابداری، دانشگاه شهید بهشتی.
8
زالی، نادر و عظیمی، نورالدین (۱۳۹۰). "بررسی و تحلیل ابعاد پیوندهای جمعیتی در استان آذربایجان غربی". مجله مطالعات و پژوهشهای شهری و منطقهای، شماره 9، 100-83.
9
زیاری، کرامت ا... (۱۳۸۷). "اصول و روشهای برنامهریزی منطقهای". انتشارات دانشگاه یزد.
10
شفیعی کاخکی، مریم (۱۳۹۰). "مهاجرت، نابرابری درآمد یا ارتقاء زندگی". فصلنامه اقتصاد کاربردی، شماره ۴، 112-89.
11
عسگری، علی و اکبری، نعمتالله (۱۳۸۰). "روششناسی اقتصادسنجی فضایی، تئوری و کاربرد". مجله پژوهشی دانشگاه اصفهان، ۱و ۲، 112-93.
12
گریفین، کیت (1384). "راهبردهای توسعه اقتصادی". ترجمه حسن راغفر، محمدحسین هاشمی، نشرنی، چاپ سوم، تهران.
13
مصطفائی، شعبان؛ خداداد کاشی، فرهاد؛ موسوی جهرمی، یگانه (1399). "تأثیر توسعه صنعتی بر کاهش فقر در استانهای ایران". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهشهای رشد و توسعه اقتصادی، دوره 10، شماره 38، 60-45.
14
نظری، رقیه؛ هژبرکیانی، کامبیز؛ امام وردی، قدرت اله و پیکارجو، کامبیز (1398). "تأمین مالی فناوری و تجاریسازی نوآوری: مقایسه مدلهای فضایی در منتخبی از کشورها". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهشهای رشد و توسعه اقتصادی، دوره 9، شماره 34، 58-35.
15
مهرگان، نادر و زمانی شبخانه، صابر (۱۳۹۲). "بررسی اثر شهرنشینی بر توزیع درآمد در ایران با تأکید بر نظریه کوزنتس". فصلنامه برنامهریزی و بودجه، شماره ۳، 19-3.
16
Aliaga, J., Herrera, M., Leguía, D., Mur, J., Ruiz, M. & Villegas, H. (2011). “Spatial Causality. An Application to the Deforestation Process in Bolivia”. Investigaciones Regionales-Journal of Regional Research, 21, 183-198.
17
Bayraktar, Y. & Özyılmaz, A. (2017). “The Role of International Migration on Regional Inequality: Turkey Example”. Turkish Journal of middle eastern Studies, Special Issue, 9-30.
18
Black, R., Natali, C. & Skinner, J. (2006). “Migration and Inequality, Background Paper, Equity and Development”. World Development Report.
19
Bono, F., Cuffaro, M. & Giaimo, R. (2007). “Regional Inequalities in Consumption Patterns: A Multilevel Approach to the Case of Italy”. International Statistical Review, 75(1), 44-57.
20
Chen, B., Liu, D. & Lu, M. (2018). “City Size, Migration and Urban Inequality in China”. China Economic Review, 51, 42-58.
21
Dupont, V. (2007). “Do Geographical Agglomeration, Growth and Equity Conflict?”. Papers in Regional Science, 86(2), 193-213.
22
Elhorst, J. P. (2014). “Spatial Econometic: from Cross-Sectional Data to Spatial Panels”. Springer.
23
Girsberger, E. M., Meango, R. & Rapoport, H. (2019). “Regional Migration and Wage Inequality in the West African Economic and Monetary Union”. Journal of Comparative Economics, In Press.
24
Ha, W., Yi, J. & Zhang, J. (2009). “Internal Migration and Income Inequality in China: Evidence from Village Panel Data”. Human development Research paper, No. 2009/27.
25
Ha, W., Yi, J., Yuan, Y. & Zhang, J. (2016). “The Dynamic Effect of Rural-to-Urban Migration on Inequality in Source Villages: System GMM Estimates from Rural China”. China Economic Review, 37, 27-39.
26
Herrera, M., Mur, J. & Ruiz, M. (2011). “A Study on the Criteria for Selecting the Most Adequate Spatial Weighting Matrix”, Paper Presented at the V World Congress of the Spatial Econometrics Association, Toulouse.
27
Hibbs, B. & Hong, G. (2015). “An Examination of the Effect of Immigration on Income Inequality: A Gini Index Approach”. Economics Bulletin, 35(1), 650-656.
28
Howell, A. (2017). “Impacts of Migration and Remittances on Ethnic Income Inequality in Rural China”. World Development, 94, 200-211.
29
Kollamparambil, U. (2016). “Impact of Internal in-Migration on Income Inequality in Receiving Areas: A District Level Study of South Africa”. The Journal of Development Studies, 53(12), 2145-2163.
30
LeSage, J. & Pace, R. K. (2009). “Introduction to Spatial Econometrics”. Chapman and Hall/CRC.
31
Li, H. & Zou, H. F. (2002). “Inflation, Growth, and Income Distribution: A Cross-Country Study”. Annals of Economics and Finance, 3(1) ,85-101.
32
Pacione, M. (2013). “Urban Geography: A Global Perspective”. Routledge. Third Edition.
33
Pearl, J. (2009). “Causal Inference in Statistics: An Overview”. Statistics Surveys, 3, 96-146.
34
Phan, D. & Coxhead, I. (2010). “Inter-provincial Migration and Inequality During Vietnam's Transition”. Journal of Development, 91(1), 100-112.
35
Shankar, R. & Shah, A. (2003). “Bridging the Economic Divide Within Countries: A Scorecard on the Performance of Regional Policies in Reducing Regional Income Disparities”. World Development, 31(8), 1421-1441.
36
Smith, D. M. (1994). “Geography and Social Justice”. Oxford: Blackwell.
37
Vega, S. H. & Elhorst, J. P. (2013). “On Spatial Econometric Models”. Spillover Effects and W. In 53rd ERSA Congress, Palermo, Italy.
38
ORIGINAL_ARTICLE
تحلیل مقدار بهینه و شرایط آستانهای بدهیهای دولت در ایران
هدف اصلی این مقاله تحلیل مقدار بهینه و مقدار آستانهای بدهیهای دولت در ایران و تأثیر بدهیهای دولت بر رشد اقتصادی است. بدهیهای دولت یک پدیده اقتصادی و سیاسی است و از بعد نظری، ملاحظات مرتبط با بازتوزیع مجددو بین نسلی، انتخاب مجدد دولتها، سیکلهای سیاسی بودجه، تضاد اجتماعی گروهها، توهم مالی و چانهزنی مجلس و قانونگذاران بر آن تأثیر دارند. بدهی دولت از طریق کانالهای شش گانه مخارج دولت، نرخ بهره، مالیات آینده، تورم، احتمال شکل گیری مثلث شوم بحران (سه بحران بدهی، بانکی و ارزی) و ظرفیت اتخاذ سیاستهای ضد چرخهای بر رشد اقتصادی تأثیر دارد. در مجموع سه دیدگاه کلی درباره تأثیر بدهیها بر رشد اقتصادی وجود دارد که عبارتند از تأکید بر اثر مثبت، تأکید بر اثر منفی و وجود مقدار آستانهای. این مقاله مبتنی بر دادههای سالیانه ۱۳۹۵-۱۳۵۳ و با استفاده از روش OLS نشان داده است که رابطه بدهیهای دولت و رشد اقتصادی به صورت U معکوس است و مقدار بهینه شاخص بدهیهای دولت (نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی) در ایران حدود ۱۶/۵۴ درصد و مقدار آستانهای شاخص بدهیها نیز حدود ۳۲/۱۰۸ درصد است. همچنین مشاهده شده است که از سال ۱۳۵۳ تا اواسط دهه ۱۳۸۰ میزان بدهیهای دولت به بانک مرکزی بیشتر از بدهی دولت به بانکها و مؤسسات مالی بوده اما از اواسط دهه ۱۳۸۰ این روند معکوس شده است.
https://egdr.journals.pnu.ac.ir/article_6684_a59f9ec864f5963232e0c27f5eb42a6f.pdf
2021-06-22
124
103
10.30473/egdr.2020.51086.5644
بدهیهای دولت
رشد اقتصادی
ایران
رضا
زمانی
e_reza_e@yahoo.com
1
استادیار دانشکده اقتصاد دانشگاه علامه طباطبایی، تهران، ایران
LEAD_AUTHOR
مسعود
مجیدی
masoudmajidi.co@gmail.com
2
کارشناسی ارشد اقتصاد دانشگاه علامه طباطبایی، تهران، ایران
AUTHOR
احسانی، محمدعلی؛ لعلخضری، حمید و طاهری بازخانه، صالح (1398). "تحلیل آستانهای و طیفی رابطهی میان بدهی دولت به سیستم بانکی و رشد اقتصادی در ایران". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهشهای رشد و توسعه اقتصادی، دوره 9، شماره 35، 52-35.
1
بانک مرکزی (۱۳۹۵). "پایگاه دادههای آماری ".
2
دادگر، یدالله؛ نظری، روح الله و صیامی عراقی، ابراهیم (1392). "دولت و مالیات بهینه در اقتصاد بخش عمومی و کارکرد دولت و مالیات در ایران". فصلنامه علمی پژوهشی مطالعات قتصادی کاربردی در ایران، شماره ۵، 29-1.
3
شاکری، عباس (۱۳۹۱). "نظریهها و سیاستهای اقتصاد کلان". انتشارات رافع
4
مرکز پژوهشهای مجلس شورای اسلامی (۱۳۹۶). "بررسی لایحه بودجه سال ۱۳۹۷: گزارش شماره ۵۶. وضعیت بدهیهای دولت و انتشار اوراق مالی".
5
منتظری شورکچالی، جلال (1398). "آزمون وجود منحنی لافر بدهی در اقتصاد ایران: شواهدی از الگوی رگرسیون انتقال ملایم (STR)". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهشهای رشد و توسعه اقتصادی، دوره 9، شماره 36، 143-129.
6
مرکز پژوهشهای مجلس شورای اسلامی (۱۳۹۸). "شناسایی مجاری ایجاد بدهی دولت".
7
Afonso, A. & Alves, J. R. (2014). “The Role of Government Debt in Economic Growth”. WP16/DE/UECE, 1-45
8
Afonso, A. & Jalles, J. T. (2013). “Growth and Productivity: The Role of Government Debt”. International Review of Economics & Finance, 25, 384-407.
9
Aghion, P. & Kharroubi, E. (2007). “Cyclical Macro Policy and Industry Growth: the Effect of Countercyclical Fiscal Policy”. WP Harvard University, p. 1-29.
10
Aiyagari, S. R., Marcet, A., Sargent, T. J. & Seppala, J. (2002). “Optimal Taxation Without State-Contingent Debt”. Journal of Political Economy, 110(6), 1220-1254.
11
Alesina, A. & Tabellini, G. (1990). “A Positive Theory of Fiscal Deficits and Government Debt”. The Review of Economic Studies, 57(3), 403-414.
12
Barro, R. J. (1979). “On the Determination of the Public Debt”. Journal of political Economy, 87(5, Part 1), 940-971.
13
Barro, R. j. (1995). “Inflation and Economic Growth”. NBER Working Paper No. 5326 (Cambridge, Massachusetts: National Bureau of Economic Research).
14
Baum, A., Checherita-Westphal, C. & Rother, P. (2013). “Debt and Growth: New Evidence for the Euro Area”. Journal of International Money and Finance, 32, 809-821.
15
Bloch, D. & Falilou, F. (2015). “Government Debt Indicators: Understanding the Data”. OECD Working Paper, Vol. 1228.
16
Buchanan, M. J. & Wagner. E. R. (1977). “Democracy in Deficit: The Political Legacy of Lord Keynes”. Ney York: Academic Press.
17
Burnside, C., Eichenbaum, M. & Rebelo, S. (2001). “Prospective Deficits and the Asian Currency Crisis”. Journal of Political Economy, 109(6), 1155-1197.
18
Checherita, C. & Rother, P. (2010). “The Impact of High and Growing Government Debt on Economic Growth an Empirical Investigation for the Euro Area”. ECBWorking Paper No. 1237, p. 1-43.
19
Cukierman, A. & Meltzer, A. H. (1986). “A Positive Theory of Discretionary Policy, the Cost of Democratic Government and the Benefits of a Constitution”. Economic Inquiry, 24(3), 367-388.
20
Diamond, P. (1965). “National Debt in a Neoclassical Growth Model”. American Economic Review, 55, 1125–1150.
21
Dotsey, M. (1994). “Some Unpleasant Supply Side Arithmetic”. Journal of Monetary Economics, 33(3), 507-524.
22
Ghosh, A. R., Kim, J. I., Mendoza, E. G., Ostry, J. D. & Qureshi, M. S. (2013). “Fiscal Fatigue, Fiscal Space and Debt Sustainability in Advanced Economies”. The Economic Journal, 123, 4-30.
23
Hemming, R., Kell, M. & Schimmelpfennig, A. (2003). “Fiscal Vulnerability and Financial Crises in Emerging Market Economies”. Washington, DC: International Monetary Fund.
24
Kim, E., Ha, Y. & Kim, S. (2017). “Public Debt Corruption and Sustainable Economic Growth”. Sustainability, 9(3), 433-463.
25
Kumar, M. & Woo, J. (2010). “Public Debt and Growth”. IMF WP 10/174.
26
Kumar, M. M. S. & Baldacci, M. E. (2010). “Fiscal Deficits, Public Debt, and Sovereign Bond Yields”. (No. 10-184). International Monetary Fund.
27
Lucas Jr, R. E. & Stokey, N. L. (1983). “Optimal Fiscal and Monetary Policy in an Economy without Capital”. Journal of Monetary Economics, 12(1), 55-93.
28
Passarelli, F. & Tabellini, G. (2013). “Emotions and Political Unrest”. CESifo Working Paper Series.
29
Ponticelli, J. & Voth, H. J. (2011). “Austerity and Anarchy: Budget Cuts and Social Unrest in Europe”. 1919-2008. SSRN Electronic Journal, (July), 1-19.
30
Ramsey, F. P. (1927). “A Contribution to the Theory of Taxation”. The Economic Journal,37(145), 47-61.
31
Reinhart, C. & Rogoff, K. (2010). “Debt and Growth Revisited”. Munich Personal RePEc Archive.
32
Rogoff, K. & Sibert, A. (1988). “Elections and Macroeconomic Policy Cycles”. The Review of Economic Studies, 55(1), 1-16.
33
Rogoff, K. (1990). “Equilibrium Political Budget Cycles”. The American Economic Review, 80(1), 21-36.
34
Sargent, T. J. & Wallace, N. (1984). “Some Unpleasant Monetarist Arithmetic”. In Monetarism in the United Kingdom (pp. 15-41). Palgrave Macmillan, London.
35
Schclarek, A. A. (2004). “Debt and Economic Growth in Developing and Industrial Countries”. Working Papers 2005 (pp. 34). Lund University, p. 1-39.
36
Swamy, V. (2015). “Government Debt and Economic Growth: Estimating the Debt Thresholds and Debt Intolerance”. MPRA Paper No. 63694, SSRN 2595112
37
Velasco, A. (1999). “A Model of Endogenous Fiscal Deficits and Delayed Fiscal Reforms”. In J. M. Poterba and J. Von Hagen, (editors), Fiscal Institutions and Fiscal Performance, 6336, 37-58.
38
Velasco, A. (2000). “Debts and Deficits with Fragmented Fiscal Policymaking”. Journal of Public Economics, 76(1), 105-125.
39
Weingast, B., Shepsle, K. & Johnsen. C. (1981). “The Political Economy of Benefits and Costs: a Neoclassical Approach to Distributive Politics”. Journal of Political Economy, 84(4), 642-664
40
Woo, J. & Kumar, M. S. (2015). “Public Debt and Growth”. Economica, 82(328), 705-739.
41
Woo, J. (2003). “Economic, Political, and Institutional Determinants of Public Deficits”. Journal of Public Economics, 87(3-4), 387-426
42
Woo, J. (2009). “Why do More Polarized Countries Run More Procyclical Fiscal Policy?”. The Review of Economics and Statistics, 91(4), 850-870.
43
ORIGINAL_ARTICLE
بررسی اثر حسابگری ذهنی سرمایهگذاران بر سیاستهای تأمین مالی و رشد اقتصادی از دیدگاه گزارشگری مالی
هدف این پژوهش بررسی تأثیر حسابگری ذهنی سرمایهگذاران بر سیاستهای تأمین مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد. جامعه آماری پژوهش شامل 14 شرکت کارگزاری برتر و شرکتهای سرمایهپذیر آنها مشتمل بر 109 شرکت طی دوره 96-1390 میباشد. در این بررسی از متغیرهای اهرم مالی، سود نقدی سهام، نسبت بدهی، سررسید بدهی و نسبت بدهیهای بلندمدت به حقوق صاحبان سهام به عنوان شاخصهای سیاستهای تأمین مالی استفاده شد و جهت تجزیه و تحلیل دادهها از مدل دادههای تابلویی به روش اثرات ثابت استفاده شد. نتایج نشان داد که شرکتهای سرمایهگذاری مورد بررسی در 69/34% موارد، تورش رفتاری حسابگری ذهنی از خود نشان دادهاند، همچنین حسابگری ذهنی سرمایهگذاران دارای اثر معکوس بر اهرم مالی، سود همگن نقدی سهام و اثر مستقیم بر نسبت بدهی، سررسید بدهی و بدهیهای بلندمدت به حقوق صاحبان سهام میباشد. یافتهها میتواند حاوی مفاهیم ارزشمندی جهت مدیران در رسیدن به سطح بهینه تأمین مالی و نقش مهمی در رشد اقتصادی ایفا کند.
https://egdr.journals.pnu.ac.ir/article_6794_d44883bb64afa6236aa872de9148ae0e.pdf
2021-06-22
136
125
10.30473/egdr.2019.48536.5395
حسابگری ذهنی
سیاستهای تأمین مالی
اثر تمایلی
تئوری چشم انداز
فرهاد
کوه کن
koohkan.ju1@gmail.com
1
دانشجوی دکتری حسابداری، گروه حسابداری، واحد نیشابور، دانشگاه آزاد اسلامی، نیشابور، ایران
AUTHOR
محمدرضا
شورورزی
mohammadreza.shoorvarzi@yahoo.com
2
دانشیارحسابداری، گروه حسابداری، واحد نیشابور، دانشگاه آزاد اسلامی، نیشابور، ایران
LEAD_AUTHOR
ابوالقاسم
مسیح آبادی
masihabadi.abolghasem1@yahoo.com
3
استادیار حسابداری، گروه حسابداری، واحد سبزوار، دانشگاه آزاد اسلامی، سبزوار، ایران.
AUTHOR
علیرضا
مهرآذین
mehrazeen1@gmail.com
4
استادیار حسابداری، گروه حسابداری، واحد نیشابور، دانشگاه آزاد اسلامی، نیشابور، ایران
AUTHOR
اولی، محمدرضا؛ نیکومرام، هاشم؛ جهانشاد، آزیتا و پورزمانی، زهرا (1396). "مدل قیمتگذاری داراییهای سرمایهای در چارچوب حسابداری ذهنی". دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، دوره 10، شماره 36، 12-1.
1
پاکدل، عبدا...؛ ایزدینیا، ناصر و دستگیر، محسن (1395). "رتبهبندی عوامل مؤثر حسابگری ذهنی در تشکیل پرتفوی توسط سرمایهگذاران کم تجربه به کمک تکنیک ویکور". تحقیقات حسابداری و حسابرسی، دوره 8، شماره 32، 117-90.
2
جلیلی، آرزو و مشیری، اسماعیل (1392). "ابتکارات ذهنی در بکارگیری رویههای حسابداری مدیریت". دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، دوره 2، شماره 6، 50-41. چالاکی، پری؛ منصورفر، غلامرضا و کرمی، امیر (1397). "بررسی تأثیر توانایی مدیریت بر درماندگی مالی با تأکید بر انعطاف پذیری مالی". دانشحسابداریمالی، دوره 5، شماره 1، 180-153.
3
حیدرپور، فرزانه؛ تاریوردی، یداله و محرابی، مریم (1392). "تأثیر گرایشهای احساسی سرمایهگذاران بر بازده سهام". دانشمالیتحلیلاوراقبهادار، دوره 6، شماره 17، 13-1.
4
رهنمای رودپشتی، فریدون و جلیلی، آرزو (1389). "حسابگری ذهنی و ارزیابی متوازن، تحلیل تعاملی و رفتاری". مجله علمی پژوهشی حسابداری مدیریت، شماره 4، 92-81 .
5
کیان، علیرضا؛ پورحیدری، امید و کامیابی، یحیی (1396). "بررسی تأثیر حسابداری ذهنی بر رفتار سرمایهگذاران از دید گزارشگری مالی". پژوهشهای حسابداری مالی، دوره 9، شماره 2، 22-1.
6
مرادی، مجید (1396). "عوامل مؤثر بر روانشناسی مالی و رفتار مالی". مطالعات اقتصاد، مدیریت مالی و حسابداری، دوره 3، شماره 1، 33-11.
7
مشیری، اسماعیل و جلیلی، آرزو (1388). "حسابگری ذهنی: چالشی نو بر مدلهای کلاسیک مدیریت مالی". حسابداری مدیریت، دوره 2، شماره 2، 49-37.
8
نظری، رقیه؛ هژبرکیانی، کامبیز؛ امام وردی، قدرت اله و پیکارجو، کامبیز (1398). "تأمین مالی فناوری و تجاریسازی نوآوری: مقایسه مدلهای فضایی در منتخبی از کشورها". فصلنامه علمی پژوهشی پژوهشهای رشد و توسعه اقتصادی، دوره 9، شماره 34، 58-35.
9
10
Barberis, N. & Huang, M. (2001). “Mental Accounting, Loss Aversion, and Individual Stock Returns”. The Journal of Finance, 56(4), 1247-1292.
11
Bonner, S., Proell, S. C., Koonce, L. & Wang, T. (2014). “Mental Accounting and Disaggregation on the Income Statement”. The Accounting Review, 89(6), 2087–2114.
12
Brockman, P. & Emre, U. (2009). “Dividend Policy, Creditor Rights, and The Agency Costs Of Debt”. Journal of Financial Economics, 92(1), 276-299.
13
Chen, W. (2013). “Can Corporate Governance Mitigate the Adverse Impact of Investor Sentiment on Corporate Investment Decisions? Evidence from Taiwan”. Asian Journal of Finance & Accounting, 5(2), 101-126.
14
Cici, G. (2010). “The Relation of the Disposition Effect to Mutual Fund Trades and Performance”. Working Paper, College ofWilliam and Mary, Mason School of Business.
15
Das, S., Markowitz, H., Scheid, J. & Statman, M. (2010). “Portfolio Optimization with Mental Accounts”. Journal of Financial and Quantitative Analiysis, 45(2), 311-344.
16
DeLisle, J., Diavatopoulos, D., Fodor, A. & Krieger, K. (2015). “Prospect Theory, Mental Accounting, and Option Prices”. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2561887 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2561887
17
Fennema, M. G. & Koonce, L. (2010). “Mental Accounting in Financial Reporting and Voluntary Disclosure”.Journal of Accounting Literature, 29(1), 1-29.
18
Ferris, S., Noronha, G. & Unlu, E. (2010). “The More, the Merrier: An International Analysis of the Frequency of Dividend Payment”. Journal of Business Finance & Accounting, 37(1), 148–170.
19
Gou, Y., Jiang, Y., Li, R., Miao, D. & Peng, J. (2013). “The Nonfungibility of Mental Accounting”. Social Behavior and Personality, 41(4), 625-634.
20
Grinblatt, M. & Han, B. (2005). “Prospect Theory, Mental Accounting, and Momentum”. Journal of Financial Economics, 78(1), 311–339.
21
Grinblatt, M. & Keloharju, M. (2001). “What Makes Investors Trade?”. Journal of Finance, 56(2), 589-616.
22
Mascareñas, J. & Yan, F. (2017). “How People Apply Mental Accounting Philosophy to Investment Risk?”. International Journal of Economics and Financial, 7(3), 145-151.
23
McKnight, P. J. & Weir, C. (2009). “Agency Costs, Corporate Governance and Ownership Structure in large UK Publicly Quoted Companies: a Panel Data Analysis”. The Quarterly Review of Economics and Finance, 49(2), 139-158.
24
Odean, T. (1998). “Are Investors Reluctant to Realize Their Losses?”. The Journal of Finance, 53(5), 1775-1798.
25
Rizzi, J. V. (2008). “Behavioral Basis of the Financial Crisis”. Journal of Applied Finance, 18(2), 84-96.
26
Shefrin, H. & Statman, M. (1985). “The Disposition to Sell Winners Too Early and Ride Losers Too Long: Theory and Evidence”. The Journal of Finance, 40(3), 777-790.
27
Thaler, R. (1985). “Mental Accounting and Consumer Choice”. Marketing Science, 4(3), 199-214.
28