بازار سرمایه
جهانگیر فاتحی؛ احمد نقیلو؛ محمد دالمن پور؛ اشکان رحیم زاده
چکیده
در این مقاله،با طراحی یک الگوی تعادل عمومی پویای تصادفی (DSGE) برای اقتصاد باز،شامل بخش بانکی و درونزایی ریسک اعتباری،به بررسی آثار تکانه منفی قیمت جهانی نفت بر متغیرهای کلان اقتصاد ایران پرداخته شده است. در راستای ارزیابی جامعتر،دو سناریو در نظر گرفته شده است: یکی بدون در نظر گرفتن ریسک اعتباری،و دیگری با لحاظ اثرات آن.نتایج شبیهسازی ...
بیشتر
در این مقاله،با طراحی یک الگوی تعادل عمومی پویای تصادفی (DSGE) برای اقتصاد باز،شامل بخش بانکی و درونزایی ریسک اعتباری،به بررسی آثار تکانه منفی قیمت جهانی نفت بر متغیرهای کلان اقتصاد ایران پرداخته شده است. در راستای ارزیابی جامعتر،دو سناریو در نظر گرفته شده است: یکی بدون در نظر گرفتن ریسک اعتباری،و دیگری با لحاظ اثرات آن.نتایج شبیهسازی نشان میدهد که کاهش قیمت نفت با کاهش درآمدهای ارزی،باعث افزایش نرخ ارز و کاهش تقاضا برای کالاهای وارداتی میشود.این تحول در کوتاهمدت از طریق اثر جانشینی،به افزایش موقتی در تولید و اشتغال غیرنفتی منجر میشود،اما در ادامه با کاهش تولید نفت،محدودیت در پایه پولی و افت ظرفیت اعتباری، تولید کل و اشتغال با کاهش مواجه میشوند. در مدل شامل ریسک اعتباری، کاهش درآمد بنگاهها توان بازپرداخت تسهیلات را تضعیف کرده و منجر به افزایش نکول وامها میشود. در نتیجه،بانکها با افت سودآوری و افزایش ریسک مواجه شده، شرایط اعطای تسهیلات را سختگیرانهتر میکنند. این پدیده باعث کاهش شدیدتر عرضه اعتبار شده و بهطور مضاعف سرمایهگذاری،مصرف،تولید و اشتغال را تحت فشار قرار میدهد. افزون بر این، کاهش درآمدهای مالیاتی و محدود شدن فضای مالی دولت،روند رکود را تعمیق میکند. مقایسه نتایج دو سناریو حاکی از آن است که وجود ریسک اعتباری میتواند شدت و ماندگاری اثرات منفی شوک نفتی بر اقتصاد کلان را افزایش دهد.بر این اساس، کاهش وابستگی به درآمدهای نفتی، تنوعبخشی به ساختار تولید،و ارتقای نظام نظارتی و مدیریت ریسک اعتباری بهعنوان سیاستهایی کلیدی برای افزایش تابآوری اقتصاد پیشنهاد میشود.
