بازار سرمایه
سارا مرعشی علی آبادی
چکیده
از زمان پیدایش علم اقتصاد، علل ایجاد سیکلهای تجاری یکی از موضوعات مهم بوده است. آگاهی از علل مذکور باعث میشود سیاستگذاران اقتصادی بتوانند سیاستهای مناسبی را به منظور کاهش پیامدهای منفی سیکلهای تجاری اتخاذ نمایند. بر اساس ادبیات اقتصادی، تغییرات بازار سهام یکی از دلایل وقوع سیکلهای تجاری است و از چهار کانال اثر ثروت بر ...
بیشتر
از زمان پیدایش علم اقتصاد، علل ایجاد سیکلهای تجاری یکی از موضوعات مهم بوده است. آگاهی از علل مذکور باعث میشود سیاستگذاران اقتصادی بتوانند سیاستهای مناسبی را به منظور کاهش پیامدهای منفی سیکلهای تجاری اتخاذ نمایند. بر اساس ادبیات اقتصادی، تغییرات بازار سهام یکی از دلایل وقوع سیکلهای تجاری است و از چهار کانال اثر ثروت بر مصرف، سرمایهگذاری، اثر ترازنامهای و اثر اطمینان بر رشد اقتصادی و سیکلهای تجاری اثر میگذارد. با توجه به اهمیت موضوع، در این مقاله، اثر متغیرهای مربوط به بازار سهام از جمله رشد شاخص سهام و نوسانات آن بر سیکلهای تجاری، با استفاده از مدل غیرخطی خودرگرسیونی انتقال ملایم و دادههای سالیانه کشور ایران طی دوره 1402-1374 بررسی شد. نتایج نشان داد که با انتخاب رشد قیمتی شاخص سهام به عنوان متغیر انتقال، دو رژیم دوران رکود بازار سهام و دوران رونق بازار سهام وجود دارد. در رژیم اول، رشد شاخص سهام و افزایش نوسانات آن باعث افزایش رشد اقتصادی میشوند. در حالی که در دوران رونق، رشد شاخص سهام باعث افزایش رشد اقتصادی و افزایش نوسانات بازار، باعث کاهش رشد اقتصادی میشوند. بنابراین، لازم است هنگام اتخاذ سیاستهای اقتصادی، اثر متغیرهای بازار سهام بر سیکلهای تجاری، مدنظر قرار گیرد.
